لسنوات، كان السوق الأكثر نشاطًا للعقود الدائمة (پيرپتشوالز) لأصول العملات المشفرة — وهي عقود مشتقة تتيح للمتداولين المراهنة على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي — يعمل بالكامل تقريبًا خارج الولايات المتحدة. لكن هذا بدأ يتغير الآن، وفقًا لرئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سيلڠ.
ما قاله سيلڠ
أدلى سيلڠ بهذه الملاحظة هذا الأسبوع، مقدِّمًا أوضح اعتراف حتى الآن من جهة تنظيمية أمريكية بأن مركز ثقل العقود الدائمة للعملات المشفرة يتحول إلى داخل البلاد. تشرف لجنة CFTC على أسواق المشتقات في الولايات المتحدة، وتندرج العقود الدائمة ضمن هذه الفئة. تاريخيًا، هيمنت منصات خارجية مثل Binance وBybit على هذا المجال، لكن الجهات التنظيمية الأمريكية كثفت حملاتها ضد هذه المنصات مؤخرًا. تصريح سيلڠ يشير إلى أن هذه الديناميكية تتغير.
قد يعني الانتقال إلى الداخل تقديم المزيد من البورصات الأمريكية للعقود الدائمة تحت إشراف لجنة CFTC. سيُخضع ذلك المنتج لمتطلبات رأس المال والهامش الأمريكية، وقواعد حماية العملاء، والتقارير الفورية. بالنسبة للمتداولين المعتادين على الأنظمة الخارجية الأكثر مرونة، قد يعني هذا التحول تكاليف أعلى ولكن أيضًا وضوحًا قانونيًا أكبر. أما بالنسبة للجنة CFTC، فهو يعني أن سوقًا لم تمسه تقريبًا أصبح الآن في متناولها.
لم يحدد سيلڠ أي المنصات أو المنتجات تقود هذا التغيير. لكن التوقيت يتزامن مع توجه أوسع من قبل شركات العملات المشفرة الأمريكية لتقديم المشتقات. في العام الماضي، تقدمت عدة بورصات أمريكية بطلبات للحصول على موافقة لجنة CFTC على عقود مستقبلية وخيارات، أو حصلت عليها. العقود الدائمة هي الخطوة المنطقية التالية. السؤال الآن هو مدى سرعة امتثال اللاعبين الخارجيين الحاليين — أو ما إذا كانوا سيتنازلون عن الساحة لداخلين جدد من الولايات المتحدة. تصريح سيلڠ يشير إلى أن لجنة CFTC تتوقع الإجابة قريبًا.
