Bitcoin tento týden klesl pod hranici 80 000 USD – psychologickou úroveň, která často testuje odhodlání investorů. Data z on-chain však ukazují, že dlouhodobí držitelé, často nazývaní HODLers, mají nezrealizovaný zisk na 14měsíčním maximu a nejeví žádné známky prodeje. V ostrém kontrastu s tím došlo na trhu perpetuálních futures k likvidaci dlouhých pozic v hodnotě 185 milionů USD, když cena klesla.
Dlouhodobí držitelé zůstávají v zisku
Ukazatel nezrealizovaného zisku pro dlouhodobé držitele bitcoinu dosáhl nejvyšší úrovně za 14 měsíců. To znamená, že průměrný držitel, který nakoupil před více než 155 dny, má nyní vyšší papírový zisk než kdykoli od začátku roku 2025. Historicky platí, že když nezrealizovaný zisk této skupiny vrcholí, může to předcházet prodejům. Data však zatím neukazují žádný spěch k odchodu. Skupina zřejmě vyčkává na vyšší ceny, nebo alespoň nepanikaří při současných úrovních.
Obchodníci s futures nesou následky
Na derivátové straně to byl jiný příběh. Jakmile Bitcoin klesl pod 80 000 USD, byly zasaženy pákové dlouhé pozice. Obchodníci s perpetuálními futures zaznamenali likvidaci dlouhých pozic v hodnotě 185 milionů USD – jedna z větších likvidačních událostí tohoto roku. Kaskáda likvidací pravděpodobně přispěla k dalšímu tlaku směrem dolů. S pákou soustředěnou na jedné straně trh vynutil rychlé snížení pákového efektu.
Dva příběhy, jeden trh
Rozdíl mezi spotovým a futures trhem je neobvyklý. Dlouhodobí držitelé jsou klidní a v zisku. Obchodníci s futures se vzpamatovávají ze ztrát. Tato mezera se obvykle uzavírá, jakmile chování jedné skupiny ovlivní druhou. Pokud držitelé začnou prodávat, mohlo by to urychlit pokles. Pokud tlak likvidací poleví, propad by mohl být nákupní příležitostí pro ty, kteří jsou stále býčí. Data zatím neukazují jasného vítěze.
Prozatím trh sleduje, zda se úroveň 80 000 USD udrží. Pokud dlouhodobí držitelé nadále podrží, dno by mohlo být silnější, než naznačuje futures trh. Rozhodující budou následující dny.
