Ο Χρυσός Διατηρεί Μικρό Εβδομαδιαίο Κέρδος Μετά την Κατάρρευση της Συμφωνίας με το Ιράν

Ο χρυσός σημείωσε άνοδο λιγότερο από 1% την ημέρα και 0,46% για την εβδομάδα, παρόλο που οι συνομιλίες για εκεχειρία ΗΠΑ-Ιράν κατέρρευσαν — ένα σημάδι ότι το μέταλλο εξακολουθεί να διαπραγματεύεται περισσότερο ως ένα ριψοκίνδυνο περιουσιακό στοιχείο που συνδέεται με το πετρέλαιο παρά ως ένα κλασικό ασφαλές καταφύγιο. Η κατάρρευση δεν προκάλεσε φυγή προς ασφάλεια· αντιθέτως, ο χρυσός κινήθηκε ελάχιστα ενώ οι αγορές πετρελαίου ταλαντεύονταν.

Ο Χρυσός Ακολουθεί το Πετρέλαιο, Όχι τους Φόβους Πολέμου

Το Brent κατέρρευσε σχεδόν 19% τον Μάιο λόγω ελπίδων ότι μια εκεχειρία θα επανέφερε την ιρανική προσφορά στην αγορά. Όταν αυτές οι συνομιλίες κατέρρευσαν, το πετρέλαιο αναπήδησε πάνω από 4% σε μία μόνο ημέρα. Αλλά η ανακούφιση δεν κράτησε — το αργό έκλεισε την εβδομάδα με πτώση 6,5%.

Ο χρυσός κινείται συγχρονισμένα με το πετρέλαιο σε μεγάλο μέρος της περιόδου του πολέμου, συμπεριφερόμενος σαν ένα εμπόρευμα που αυξάνεται όταν οι διαταραχές της προσφοράς ωθούν τις τιμές της ενέργειας υψηλότερα και πέφτει όταν αυτοί οι φόβοι υποχωρούν. Η υποτονική αντίδραση του χρυσού αυτή την εβδομάδα υποδηλώνει ότι οι έμποροι εξακολουθούν να τιμολογούν το μέταλλο μέσα από αυτόν τον φακό, όχι μέσω του παραδοσιακού γεωπολιτικού κινδύνου.

Οι Κερδοσκόποι Αποχωρούν, οι Εμπορικοί Αντισταθμιστές Παρεμβαίνουν

Οι μεγάλοι κερδοσκόποι — οι μη εμπορικοί έμποροι — μείωσαν 10.314 μακροπρόθεσμα συμβόλαια σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού, αποσυρόμενοι από τη συναλλαγή. Εν τω μεταξύ, οι εμπορικοί αντισταθμιστές, που συχνά θεωρούνται έξυπνο χρήμα, πρόσθεσαν 5.121 μακροπρόθεσμα συμβόλαια και μείωσαν 742 βραχυπρόθεσμα συμβόλαια.

Το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού μειώθηκε κατά 25.836 συμβόλαια. Αυτή η πτώση υποδηλώνει ότι οι παλιές θέσεις ξεπλένονται αντί να εισρέει νέο χρήμα, ενισχύοντας την εικόνα μιας αγοράς σε κατάσταση αναμονής.

Η Αγορά Δικαιωμάτων Προαίρεσης Δείχνει Προσοχή, Όχι Πανικό

Ο λόγος put/call στα δικαιώματα προαίρεσης GLD ανά όγκο υπερδιπλασιάστηκε στα τέλη Μαΐου, πηδώντας από 0,26 σε 0,64. Πρόκειται για μια μεγάλη σχετική μεταβολή και υποδεικνύει περισσότερη αντιστάθμιση έναντι πτώσης. Αλλά ο λόγος put/call του ανοιχτού ενδιαφέροντος — ένα πιο σταθερό μέτρο του πού βρίσκονται οι τρέχουσες θέσεις — μειώθηκε μόνο ελαφρώς από 0,58 σε 0,55, παραμένοντας κάτω από το 1. Αυτό σημαίνει ότι οι έμποροι δικαιωμάτων, σε γενικές γραμμές, παραμένουν αισιόδοξοι για τον χρυσό· απλώς δεν φορτώνουν επιπλέον προστασία όπως θα μπορούσε να υποδηλώνει η έκρηξη του όγκου.

Το Εύρος Ιουνίου από τον Διευθυντή της APMEX

Ο Brett Elliott, διευθυντής στην APMEX, προβλέπει ότι ο χρυσός πιθανότατα θα διαπραγματεύεται μεταξύ 4.300 και 4.725 δολαρίων τον Ιούνιο. Αυτό το εύρος θα διατηρούσε τις τιμές κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με το ανώτερο όριο να υποδηλώνει κέρδος περίπου 5% από το κατώτερο όριο.

Το ερώτημα τώρα είναι αν ο χρυσός μπορεί να αποτινάξει τη συσχέτισή του με το πετρέλαιο εάν ο πόλεμος κλιμακωθεί ξανά, ή αν τα δύο εμπορεύματα παραμείνουν δεμένα μέχρι μια πραγματική εκεχειρία — ή μια πραγματική έξοδο — να σπάσει το μοτίβο.