وزارت خزانه‌داری آمریکا اجازه انقضای معافیت تحریم‌های نفت روسیه را داد و عرضه جهانی را محدودتر کرد

وزارت خزانه‌داری آمریکا اجازه داد که معافیت تحریم‌های نفت دریابرد روسیه منقضی شود؛ اقدامی که می‌تواند عرضه جهانی نفت را محدودتر کند. این تصمیم که از تاریخ انقضای معافیت اجرایی شده است، یک استثنای کلیدی را حذف می‌کند که به برخی نفت خام روسیه اجازه می‌داد با وجود تحریم گسترده‌تر به بازارهای جهانی برسد. تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که این تغییر ممکن است قیمت نفت را افزایش دهد، تورم را دامن بزند و فدرال رزرو را مجبور کند از کاهش نرخ بهره خودداری کند.

چرا معافیت منقضی شد

این معافیت بخشی از بسته تحریمی گسترده‌تری بود که هدف آن کاهش درآمد نفتی روسیه پس از حمله به اوکراین بود. این معافیت به برخی تراکنش‌های مرتبط با نفت خام دریابرد روسیه، عمدتاً از طریق خدمات بیمه و حمل‌ونقل، اجازه ادامه فعالیت می‌داد. با اجازه انقضای آن، وزارت خزانه‌داری نشان می‌دهد که دلیلی برای تمدید این استثنا نمی‌بیند. هیچ معافیت جدیدی اعلام نشده و هیچ مکانیزم جایگزینی نیز در نظر گرفته نشده است.

بدون این معافیت، خریداران برای دسترسی به نفت خام روسیه با موانع قانونی و لجستیکی بیشتری مواجه می‌شوند. این امر می‌تواند بشکه‌هایی را از بازار خارج کند در حالی که عرضه جهانی در حال حاضر محدود است. کاهش تولید اوپک پلاس و تعطیلی پالایشگاه‌ها بازار را نسبت به هرگونه اختلال حساس کرده است. معامله‌گران منتظر واکنش قیمتی هستند، هرچند تأثیر فوری ممکن است اگر نفت روسیه خریداران جایگزین خارج از محدوده معافیت پیدا کند، کاهش یابد.

تورم و محاسبه کاهش نرخ بهره

قیمت‌های بالاتر نفت مستقیماً به تورم دامن می‌زند. هزینه‌های بنزین، حمل‌ونقل و نهاده‌های صنعتی همگی با افزایش قیمت نفت خام بالا می‌روند. این خبر بدی برای فدرال رزرو است که تلاش می‌کند تورم را بدون کشاندن اقتصاد به رکود کاهش دهد. اگر تورم ناشی از نفت افزایش یابد، فدرال رزرو ممکن است کاهش نرخ بهره‌ای را که برای اواخر امسال نشانه رفته بود به تأخیر بیندازد. بازارها کاهش نرخ را از اوایل بهار پیش‌بینی می‌کردند؛ این جدول زمانی ممکن است به تعویق بیفتد.

تصویر اقتصادی گسترده‌تر

انقضای معافیت در لحظه حساسی رخ می‌دهد. تورم آمریکا کاهش یافته اما هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. هزینه‌های مصرف‌کننده مقاومت نشان داده، اما هزینه‌های بالای انرژی می‌تواند این تاب‌آوری را تضعیف کند. وزارت خزانه‌داری احتمالاً اهداف ژئوپلیتیکی – یعنی محروم کردن روسیه از درآمد – را در برابر ریسک‌های اقتصادی داخلی سنجیده است. فعلاً محاسبه ژئوپلیتیکی پیروز شد. اما اگر قیمت نفت به شدت جهش کند، فشار برای بازگرداندن نوعی معافیت ممکن است افزایش یابد.

آنچه مشخص نیست این است که تأثیر آن با چه سرعتی در داده‌ها ظاهر می‌شود. نشست بعدی فدرال رزرو در مارس است و سیاست‌گذاران اعداد تازه تورم و روند قیمت نفت را بررسی خواهند کرد. آنها هنوز نمی‌گویند که آیا کاهش نرخ بهره از دستور کار خارج شده است یا خیر.