Les obligations à leur plus faible popularité depuis 2022
L'enquête, menée jusqu'au 14 mai, a révélé que les gestionnaires ont réduit leur exposition obligataire à une sous-pondération nette de 44 %, contre 33 % en avril — la sous-pondération la plus forte depuis juin 2022. L'exposition mondiale aux actions a bondi à une surpondération nette de 50 %, contre seulement 13 % un mois plus tôt. Les avoirs en liquidités sont tombés à 3,9 %, contre 4,3 %.
Quarante pour cent des répondants ont désigné une inflation de seconde vague comme le plus grand risque extrême. 18 % supplémentaires ont pointé une hausse désordonnée des rendements obligataires — une crainte qui s'est matérialisée cette semaine. Le rendement à 10 ans a atteint 4,6653 % le 19 mai, des niveaux inédits depuis janvier 2025. L'obligation à 30 ans a touché 5,14 %, et le rendement réel à 10 ans est monté à 2,13 %.
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