India részesedése az MSCI feltörekvő piacok indexében az elmúlt év során mintegy 19%-ról nagyjából 12%-ra esett vissza, mivel a külföldi befektetők 2026-ban eddig nettó 21 milliárd dollárt vontak ki az indiai részvényekből. A külföldi tulajdon aránya az indiai piacokon most 14 éves mélyponton van, és több mint két évtizede először marad el a belföldi intézményekétől. Az ország piaci értéke 2024 szeptemberében tetőzött, közel 5,73 billió dolláron, azóta mintegy 924 milliárd dollár tűnt el.
Az AI-vezérelt átcsoportosítás átalakítja a globális tőkeáramlást
A M&G Investments szerint az Indiából kiáramló tőke nagyjából kétharmada az AI-pozicionáláshoz köthető. A pénz azokra a piacokra áramlik, ahol az AI-hoz kapcsolódó vállalatok dominálnak. Tajvan TAIEX indexe az év eleje óta mintegy 42%-ot emelkedett, Dél-Korea KOSPI indexe pedig új csúcsokat ért el az AI-chipek erősségének köszönhetően. A változás rávilágít arra, hogy a generatív AI nem csupán technológiai történet – átformálja, hogy az alapkezelők hogyan allokálnak a feltörekvő piacok között.
Nyomás alatt az indiai IT-szektor
India 315 milliárd dolláros IT-szolgáltatási szektora érzi a nyomást. A Nifty IT index 2026-ban mintegy 26%-ot esett, míg a tágabb Nifty 50 közel 9%-kal csökkent. A Tata Consultancy Services és az Infosys új 52 hetes mélypontra került, miután az OpenAI bejelentette új vállalati telepítési egységét, az OpenAI Deployment Co-t, amelynek célja, hogy segítse a vállalatokat az intelligencia köré épülő megoldások kialakításában. Mintegy 15 millió indiai dolgozik IT-szolgáltatásokban és globális képességközpontokban, olyan munkakörökben, amelyeket egyre inkább veszélyeztet az AI-vezérelt automatizálás, amely képes kódolást, tesztelést és back-office munkát végezni.
Az eladások közel lehetnek a kimerüléshez
A Goldman Sachs becslése szerint a külföldi intézmények erőteljes eladásai az indiai részvénypiacon közel lehetnek a kimerüléshez. Ez arra utal, hogy a kiáramlás üteme lassulhat, bár az AI-intenzív piacok felé történő strukturális elmozdulás folytatódhat. A belföldi intézmények beavatkoztak, hogy felszívják az eladások egy részét, de mivel a külföldi tulajdon aránya 14 éves mélyponton van, a kérdés az, hogy a hazai vásárlók képesek-e fenntartani a piacot, ha a külföldi alapok továbbra is az AI-vezérelt gazdaságok felé csoportosítják át portfóliójukat.
India IT-szektora hosszabb távú kihívással néz szembe, mivel a generatív AI-eszközök automatizálják azokat a feladatokat, amelyek korábban nagy csapatokat igényeltek. Az OpenAI bejelentése, kombinálva a tágabb trenddel, arra készteti az indiai technológiai cégeket, hogy gyorsan alkalmazkodjanak – és a befektetők figyelik, vajon az ország képes-e a szolgáltatásvezérelt növekedésről egy AI-képes modellre váltani, mielőtt még több érték vándorolna Tajpejbe és Szöulba.
