A diszlokációs rés
A diszlokációs kockázat a piaci árazás hirtelen és súlyos zavarára utal, amelyet gyakran egy előre nem látott esemény vagy a befektetői hangulat gyors változása vált ki. Az STRC elsőbbségi részvényeinek esetében az elemző azzal érvel, hogy a jelenlegi értékelések nem tükrözik egy ilyen forgatókönyv valószínűségét. A befektetők úgy árazzák be a részvényt, mintha a piac stabil maradna, de az elemző jelentős szakadékot lát e feltételezés és a tényleges kockázat között.
Likviditásszűkülés a másodlagos piacokon
Az egyik azonosított kulcsveszély a másodlagos piacok potenciális likviditásszűkülése. A perpetual elsőbbségi részvények természetüknél fogva korlátozott kereskedési volumennel rendelkeznek a törzsrészvényekhez képest. Ha a piaci feltételek szigorodnak, az eladók kevés vevőt találhatnak, ami éles áreséshez vezethet. Az elemző megjegyzi, hogy az ilyen likviditási szorítások történelmileg váratlanul érték az elsőbbségi részvényeseket, és az STRC elsőbbségi részvényei sem kivételek.
Államkötvény-hozamok növelik a nyomást
Egy másik fenyegetés a megugró államkötvény-hozamokból származik. Ahogy a biztonságosabb eszközök hozamai emelkednek, az elsőbbségi részvények – amelyek magasabb kockázatot hordoznak – relatív vonzereje csökken. Az elemző rámutat, hogy a perpetual elsőbbségi részvényesek különösen sérülékenyek, mivel osztalékuk fix, és nem igazodik a kamatlábak emelkedéséhez. Ha a kötvényhozamok tovább emelkednek, e részvények tartásának alternatív költsége nő, ami potenciálisan eladási hullámot válthat ki.
Az elemző értékelése egy nyitott kérdést hagy: vajon a piac
