Porsi India dalam indeks MSCI Emerging Markets telah turun dari sekitar 19% menjadi sekitar 12% selama setahun terakhir, karena investor asing menarik dana bersih sebesar $21 miliar dari ekuitas India hingga tahun 2026. Kepemilikan asing di pasar India kini berada pada level terendah dalam 14 tahun, tertinggal dari institusi domestik untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua dekade. Nilai pasar negara tersebut mencapai puncaknya di dekat $5,73 triliun pada September 2024, dengan sekitar $924 miliar terhapus sejak saat itu.
Realokasi yang dipimpin AI membentuk kembali arus global
Sekitar dua pertiga dari modal yang keluar dari India terkait dengan posisi AI, menurut M&G Investments. Uang tersebut mengalir ke pasar tempat perusahaan-perusahaan terkait AI mendominasi. TAIEX Taiwan telah naik sekitar 42% sepanjang tahun ini, dan KOSPI Korea Selatan telah mencapai rekor tertinggi baru berkat kekuatan chip AI. Pergeseran ini menggarisbawahi bahwa AI generatif bukan hanya cerita teknologi—tetapi juga membentuk kembali cara manajer dana mengalokasikan aset di pasar negara berkembang.
Sektor IT India di bawah tekanan
Sektor jasa TI India senilai $315 miliar sedang merasakan tekanan. Indeks Nifty IT turun sekitar 26% pada tahun 2026, sementara Nifty 50 yang lebih luas turun mendekati 9%. Tata Consultancy Services dan Infosys mencapai titik terendah 52 minggu baru setelah OpenAI mengumumkan unit penyebaran perusahaan baru, OpenAI Deployment Co, yang bertujuan membantu bisnis membangun di sekitar kecerdasan buatan. Sekitar 15 juta orang India bekerja di jasa TI dan pusat kemampuan global, peran yang semakin berisiko akibat otomatisasi berbasis AI yang dapat menangani pengkodean, pengujian, dan pekerjaan back-office.
Penjualan mungkin mendekati titik jenuh
Goldman Sachs memperkirakan bahwa penjualan institusi asing yang besar di ekuitas India mungkin mendekati titik jenuh. Ini menunjukkan bahwa laju arus keluar bisa melambat, meskipun pergeseran struktural menuju pasar yang sarat AI mungkin akan berlanjut. Institusi domestik telah turun tangan untuk menyerap sebagian penjualan, tetapi dengan kepemilikan asing yang kini berada pada level terendah dalam 14 tahun, pertanyaannya adalah apakah pembeli lokal dapat mempertahankan pasar jika dana asing terus menyeimbangkan kembali menuju ekonomi yang digerakkan AI.
Sektor IT India menghadapi tantangan jangka panjang karena alat AI generatif mengotomatiskan tugas yang dulu membutuhkan tim besar. Pengumuman OpenAI, dikombinasikan dengan tren yang lebih luas, membuat perusahaan teknologi India berlomba untuk beradaptasi—dan investor mengamati apakah negara tersebut dapat beralih dari pertumbuhan yang digerakkan oleh jasa ke model yang mendukung AI sebelum lebih banyak nilai beralih ke Taipei dan Seoul.
