Bitwise Asset Management heeft het HYPE-token van Hyperliquid bestempeld als de 'meest ondergewaardeerde' cryptocurrency op de markt op dit moment — en dat zelfs na een rally van 77% tot nu toe in 2026. Matt Hougan, chief investment officer van Bitwise, stelt dat de waardering van het token niet weerspiegelt wat het platform zou kunnen worden.
De onderwaarderingsthese
Hougan zegt dat HYPE niet handelt alsof het verbonden is aan een 'globale super-app'. Zijn punt: Hyperliquid is niet zomaar een perpetuals exchange. Het platform bouwt aan een breder ecosysteem — denk aan leningen, staking en uiteindelijk consumentgerichte diensten. Maar de markt, volgens Hougan, prijst het nog steeds als een niche derivatenplatform.
Die kloof is waarom Bitwise het ondergewaardeerd noemt. Het token is dit jaar hard gestegen, zeker, maar Hougan denkt dat het echte verhaal zit in wat er ontbreekt aan het prijskaartje.
Wat Hougan ziet
Hougan stelt dat Hyperliquid meer is dan een crypto-platform. Hij ziet een potentiële super-app — een enkele interface waar gebruikers handelen, lenen, uitlenen en interacteren met decentrale financiën zonder het ecosysteem te verlaten. Als die visie werkelijkheid wordt, breidt het nut van het token zich uit tot ver beyond kortingen op vergoedingen of governance.
Hij staat niet alleen in die visie. Sommige fondsen hebben stilletjes HYPE aan hun portefeuilles toegevoegd. Maar de bredere markt lijkt sceptisch — of in ieder geval niet volledig overtuigd. De winst van 77% is reëel, maar in verhouding tot de upside die Hougan beschrijft, vindt hij het token nog steeds goedkoop.
De olifant in de kamer: 77%
Een crypto-activum dat al 77% gestegen is dit jaar 'ondergewaardeerd' noemen, is een gewaagde uitspraak. Het impliceert dat er nog ruimte is voor groei — en dat de rally nog niet de volledige potentie van het platform heeft ingeprijsd. Hougan's argument draait om het idee dat de prijs van HYPE alleen de huidige use case weerspiegelt, niet de bredere platformtransformatie die gaande is.
Bitwise heeft een staat van dienst als het gaat om tegendraadse voorspellingen over tokens. Of deze goed uitpakt, hangt af van hoe snel Hyperliquid zich kan uitbreiden buiten zijn kernactiviteit van derivaten. De prijs van het token heeft al wat optimisme geabsorbeerd, maar Hougan gelooft dat de markt nog vroeg is.
De komende maanden zullen veelzeggend zijn. Als Hyperliquid meer consumentgerichte functies uitrolt en de gebruikersgroei versnelt, kan de onderwaarderingsthese krimpen. Zo niet, dan is de winst van 77% misschien al het makkelijke geld geweest.
