A participação on-chain do Bitcoin despencou. Os endereços ativos diários caíram para cerca de 624.000 nesta semana — uma queda de 44% em relação aos 1,12 milhão vistos em maio de 2021. A criação de novas carteiras caiu ainda mais, recuando 43% para cerca de 278.000 por dia. Tudo isso em um cenário onde o preço do Bitcoin permaneceu acima dos níveis de 2021 durante grande parte do ciclo atual.
Os números por trás da queda
Os dados vêm da Santiment. Em maio de 2021, o Bitcoin tinha em média cerca de 1,12 milhão de endereços ativos e 489.000 novos endereços de carteira diariamente. Cinco anos depois, ambas as métricas caíram mais de dois quintos. O declínio não foi linear, mas a tendência é clara: menos pessoas estão movimentando moedas na cadeia principal.
Por que a atividade on-chain está caindo
A mudança não é um mistério. Os ETFs de Bitcoin à vista e outros veículos de investimento institucional absorveram uma grande parte da demanda. Os investidores agora podem obter exposição ao Bitcoin sem nunca tocar em uma carteira ou fazer uma transação on-chain. Isso desvia a atividade da rede. Os detentores de longo prazo também se tornaram mais passivos. Eles compram, armazenam e raramente transacionam — um padrão que reduz a contagem de endereços ativos, mesmo com a oferta total mantida apertada.
O que a baixa atividade significa para o preço
A baixa atividade na rede não é automaticamente baixista, de acordo com a Santiment. A empresa observa que, historicamente, a volatilidade — em qualquer direção — tende a impulsionar as métricas on-chain. Portanto, o período atual de calmaria pode preceder um grande movimento. No momento da escrita, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 69.876, com alta de quase 5% nas últimas 24 horas, e o volume de negociação disparou mais de 134%. Esse tipo de ação de preço, se sustentado, pode acabar trazendo mais usuários de volta à cadeia. Por enquanto, o mercado observa se esse pico de 134% no volume se traduzirá em um aumento real nos endereços ativos.
