Aurul urmărește țițeiul, nu temerile de război
Țițeiul Brent s-a prăbușit cu aproape 19% în luna mai, pe fondul speranțelor că o încetare a focului va readuce pe piață oferta iraniană. Când aceste discuții au eșuat, petrolul a sărit cu peste 4% într-o singură zi. Dar această revenire nu s-a menținut — țițeiul a încheiat săptămâna în scădere cu 6,5%.
Aurul s-a mișcat în tandem cu țițeiul pe parcursul unei mari părți a perioadei de război, comportându-se ca o marfă care crește atunci când șocurile de ofertă împing prețurile energiei în sus și scade când aceste temeri se estompează. Reacția moderată a aurului din această săptămână sugerează că traderii încă percep metalul prin această prismă, nu prin riscul geopolitic tradițional.
Speculatorii ies, hedger-ii comerciali intervin
Marii speculatori — traderii necomerciali — au redus cu 10.314 de contracte long în futures pe aur, retrăgându-se din această tranzacție. Între timp, hedger-ii comerciali, adesea priviți ca „bani inteligenți”, au adăugat 5.121 de contracte long și au redus cu 742 de contracte short.
Interesul total deschis în futures pe aur a scăzut cu 25.836 de contracte. Această scădere semnalează o eliminare a pozițiilor învechite, mai degrabă decât o intrare de bani noi, întărind imaginea unei piețe în regim de „așteptare și observare”.
Piața de opțiuni indică prudență, nu panică
Raportul put/call în funcție de volum pe opțiunile GLD s-a dublat de peste două ori la sfârșitul lunii mai, sărind de la 0,26 la 0,64. Aceasta este o schimbare relativă semnificativă și indică o acoperire mai mare împotriva riscului de scădere. Totuși, raportul put/call al interesului deschis — o măsură mai stabilă a pozițiilor active — a scăzut doar ușor, de la 0,58 la 0,55, rămânând sub 1. Aceasta înseamnă că traderii de opțiuni, în ansamblu, rămân optimiști în privința aurului; pur și simplu nu se încarcă cu protecție suplimentară așa cum ar sugera creșterea volumului.
Intervalul pentru iunie al directorului APMEX
Brett Elliott, director la APMEX, prognozează că aurul se va tranzacționa cel mai probabil între 4.300 și 4.725 de dolari în iunie. Acest interval ar menține prețurile la niveluri apropiate de cele actuale, capătul superior sugerând un câștig de aproximativ
