Золото следует за нефтью, а не за страхами войны
Нефть Brent обвалилась почти на 19% в мае на надеждах, что перемирие вернет иранские поставки на рынок. Когда эти переговоры провалились, нефть подскочила более чем на 4% за один день. Но облегчение не закрепилось — сырая нефть все же завершила неделю снижением на 6,5%.
Золото двигалось синхронно с нефтью на протяжении большей части военного периода, ведя себя как товар, который растет, когда шоки предложения поднимают цены на энергоносители, и падает, когда эти страхи ослабевают. Сдержанная реакция золота на этой неделе предполагает, что трейдеры по-прежнему оценивают металл через эту призму, а не через традиционный геополитический риск.
Спекулянты выходят, коммерческие хеджеры входят
Крупные спекулянты — неторговые трейдеры — сократили 10 314 длинных контрактов по фьючерсам на золото, отступив от сделки. Тем временем коммерческие хеджеры, часто рассматриваемые как «умные деньги», добавили 5 121 длинный контракт и сократили 742 коротких контракта.
Общий открытый интерес по фьючерсам на золото снизился на 25 836 контрактов. Это снижение свидетельствует о том, что устаревшие позиции вымываются, а не о притоке новых денег, что подтверждает картину рынка в режиме ожидания.
Рынок опционов демонстрирует осторожность, а не панику
Соотношение пут/колл по объему опционов на GLD более чем удвоилось в конце мая, подскочив с 0,26 до 0,64. Это значительный относительный сдвиг и указывает на большее хеджирование против снижения. Однако соотношение пут/колл по открытому интересу — более стабильный показатель текущих ставок — снизилось лишь незначительно с 0,58 до 0,55, оставаясь ниже 1. Это означает, что трейдеры опционов в целом по-прежнему настроены по-бычьи в отношении золота; они просто не набирают дополнительную защиту, как могло бы показаться по всплеску объема.
Июньский диапазон от директора APMEX
Бретт Эллиотт, директор APMEX, прогнозирует, что золото, скорее всего, будет торговаться в диапазоне от $4 300 до $4 725 в июне. Этот диапазон оставит цены вблизи текущих уровней, при этом верхняя граница предполагает рост примерно на 5% от нижней границы.
Теперь вопрос в
