Ari u rrit me më pak se 1% gjatë ditës dhe 0.46% gjatë javës, edhe pse bisedimet e armëpushimit SHBA-Iran dështuan — një shenjë se metali ende tregtohet më shumë si një aktiv rreziku i lidhur me naftën sesa një strehë klasike e sigurt. Shpërbërja nuk kishte shkaktuar një ikje drejt sigurisë; përkundrazi, ari mezi u lëkund ndërsa tregjet e naftës u përfshinë nga luhatjet.
Ari ndjek naftën, jo frikën e luftës
Brent ra me gati 19% në maj në pritje të një armëpushimi që do të kthente në linjë furnizimin iranian. Kur ato bisedime u shembën, nafta u rrit me më shumë se 4% brenda një dite. Por lehtësimi nuk zgjati — nafta bruto ende e mbylli javën në rënie prej 6.5%.
Ari ka lëvizur në sinkron me naftën gjatë pjesës më të madhe të periudhës së luftës, duke u sjellë si një mall që rritet kur goditjet e ofertës ngrenë çmimet e energjisë dhe bie kur këto frika qetësohen. Përgjigja e zbehtë e arit këtë javë sugjeron se tregtarët ende e çmojnë metalin përmes këtij lente, jo përmes rrezikut tradicional gjeopolitik.
Spekulatorët dalin, mbrojtësit tregtarë hyjnë
Spekulatorët e mëdhenj — tregtarët jokomercialë — shkurtuan 10,314 kontrata të gjata në kontratat e së ardhmes së arit, duke u tërhequr nga tregtimi. Ndërkohë, mbrojtësit tregtarë, shpesh të parë si para të zgjuara, shtuan 5,121 kontrata të gjata dhe reduktuan 742 kontrata të shkurtra.
Interesi i përgjithshëm i hapur në kontratat e së ardhmes së arit ra me 25,836 kontrata. Kjo rënie tregon se pozicionet e ndenjura po pastrohen në vend që para të reja të hyjnë, duke përforcuar pamjen e një tregu në pritje dhe vëzhgim.
Tregu i opsioneve tregon kujdes, jo panik
Raporti put/call për opsionet e GLD sipas vëllimit u dyfishua më shumë në fund të majit, duke u rritur nga 0.26 në 0.64. Ky është një ndryshim i madh relativ dhe tregon për më shumë mbrojtje kundër rënies. Por raporti put/call i interesit të hapur — një masë më e qëndrueshme e bastit të vendosur — ra vetëm pak nga 0.58 në 0.55, ende nën 1. Kjo do të thotë se tregtarët e opsioneve, në përgjithësi, mbeten optimistë për arin; ata thjesht nuk po ngarkojnë me mbrojtje shtesë siç mund të sugjeronte shpërthimi i vëllimit.
Intervali i qershorit sipas drejtorit të APMEX
Brett Elliott, drejtor në APMEX, parashikon se ari ka më shumë gjasa të tregtohet midis $4,300 dhe $4,725 në qershor. Ky interval do t'i mbante çmimet afër niveleve aktuale, me skajin e sipërm që sugjeron një rritje prej rreth 5% nga kufiri i poshtëm.
Pyetja tani është nëse ari mund të shkëputet nga korrelacioni i tij me naftën nëse lufta përshkallëzohet përsëri, apo nëse dy mallrat mbeten të lidhura derisa një armëpushim i vërtetë — ose një përparim i vërtetë — ta thyejë modelin.
