Bitcoin föll under 80 000-dollarsstrecket denna vecka – en psykologisk nivå som ofta testar investerares beslutsamhet. Men kedjedata visar att långsiktiga innehavare, ofta kallade HODLers, sitter på en 14-månaders högsta nivå i orealiserad vinst och visar inga tecken på att sälja. I skarp kontrast likviderades 185 miljoner dollar i långa positioner på perpetual futures-marknaden när priset sjönk.
Långsiktiga innehavare förblir lönsamma
Måttet på orealiserad vinst för Bitcoins långsiktiga innehavare nådde sin högsta punkt på 14 månader. Det innebär att den genomsnittliga innehavaren som köpte för mer än 155 dagar sedan sitter på en större pappersvinst än någon gång sedan början av 2025. Historiskt sett, när denna grupps orealiserade vinst toppar, kan det föregå försäljning. Men hittills visar data ingen brådska att lämna. Gruppen verkar vänta på högre priser, eller åtminstone inte få panik vid nuvarande nivåer.
Futures-handlare tar smällen
På derivatsidan var det en annan historia. När Bitcoin sjönk under 80 000 dollar fastnade hävstångsbelagda långa positioner. Perpetual futures-handlare såg 185 miljoner dollar i långa likvideringar – en av de större utrensningshändelserna i år. Likvideringskaskaden bidrog sannolikt till det nedåtgående trycket. Med hävstång koncentrerad på ena sidan tvingade marknaden fram en snabb avveckling av hävstången.
Två berättelser, en marknad
Klyftan mellan spot och futures är ovanlig. Långsiktiga innehavare är lugna och lönsamma. Futures-handlare vårdar sina förluster. Denna lucka sluts ofta när en grupps beteende påverkar den andra. Om innehavare börjar sälja kan det accelerera fallet. Om likvideringstrycket lättar kan dippen vara ett köptillfälle för dem som fortfarande är hausse. Data pekar inte på någon tydlig vinnare ännu.
För nu följer marknaden om 80 000-dollarsnivån håller. Om långsiktiga innehavare fortsätter att hålla kan golvet vara starkare än vad futures-marknaden antyder. De närmaste dagarna blir avgörande.
