ส่วนแบ่งของอินเดียในดัชนี MSCI Emerging Markets ลดลงจากประมาณ 19% เหลือประมาณ 12% ในช่วงปีที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติถอนเงินสุทธิ 21,000 ล้านดอลลาร์จากหุ้นอินเดียในปี 2569 การถือครองหุ้นอินเดียของต่างชาติอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี แซงหน้าสถาบันในประเทศเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสองทศวรรษ มูลค่าตลาดของประเทศพุ่งสูงสุดใกล้ 5.73 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2567 ก่อนที่จะลดลงประมาณ 924,000 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่นั้นมา
การปรับเปลี่ยนพอร์ตที่นำโดย AI ปรับเปลี่ยนกระแสเงินทุนทั่วโลก
ประมาณสองในสามของเงินทุนที่ไหลออกจากอินเดียเกี่ยวข้องกับการปรับตำแหน่งตาม AI ตามข้อมูลของ M&G Investments เงินกำลังไหลเข้าสู่ตลาดที่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ครองตลาด ดัชนี TAIEX ของไต้หวันเพิ่มขึ้นประมาณ 42% นับตั้งแต่ต้นปี และดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ทำจุดสูงสุดใหม่จากความแข็งแกร่งของชิป AI การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นให้เห็นว่า generative AI ไม่ใช่แค่เรื่องของเทคโนโลยีเท่านั้น แต่กำลังเปลี่ยนวิธีการจัดสรรพอร์ตของผู้จัดการกองทุนในตลาดเกิดใหม่
ภาค IT ของอินเดียอยู่ภายใต้แรงกดดัน
ภาคบริการ IT ของอินเดียที่มีมูลค่า 315,000 ล้านดอลลาร์กำลังเผชิญกับความร้อนแรง ดัชนี Nifty IT ลดลงประมาณ 26% ในปี 2569 ขณะที่ดัชนี Nifty 50 กว้างกว่าลดลงเกือบ 9% Tata Consultancy Services และ Infosys ทำจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ใหม่หลังจาก OpenAI ประกาศหน่วยติดตั้งองค์กรใหม่ชื่อ OpenAI Deployment Co ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ธุรกิจต่างๆ สร้างระบบที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์ ชาวอินเดียประมาณ 15 ล้านคนทำงานในบริการ IT และศูนย์ความสามารถระดับโลก ซึ่งบทบาทเหล่านี้มีความเสี่ยงมากขึ้นจากระบบอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่สามารถจัดการงานเขียนโค้ด ทดสอบ และงานสำนักงาน
การขายอาจใกล้จะหมดแรง
Goldman Sachs ประเมินว่าการขายหนักของสถาบันต่างประเทศในหุ้นอินเดียอาจใกล้จะหมดแรง ซึ่งบ่งชี้ว่ากระแสเงินทุนไหลออกอาจชะลอตัวลง แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่ตลาดที่เน้น AI อาจยังคงอยู่ สถาบันในประเทศได้เข้ามารับซื้อหุ้นบางส่วน แต่ด้วยการถือครองของต่างชาติที่ต่ำที่สุดในรอบ 14 ปี คำถามคือผู้ซื้อในประเทศจะสามารถรักษาตลาดไว้ได้หรือไม่หากกองทุนต่างชาติยังคงปรับสมดุลไปสู่เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วย AI
ภาค IT ของอินเดียเผชิญกับความท้าทายระยะยาว เนื่องจากเครื่องมือ generative AI ทำให้งานที่เคยต้องใช้ทีมขนาดใหญ่เป็นระบบอัตโนมัติ การประกาศของ OpenAI รวมกับแนวโน้มที่กว้างขึ้น ทำให้บริษัทเทคของอินเดียต้องเร่งปรับตัว และนักลงทุนกำลังจับตาดูว่าประเทศจะสามารถเปลี่ยนจากการเติบโตที่นำโดยบริการไปสู่โมเดลที่ใช้ AI ได้หรือไม่ ก่อนที่มูลค่าจะย้ายไปยังไทเปและโซลมากขึ้น
