Altın, gün içinde %1'den az ve haftalık %0,46 yükseldi; ABD-İran ateşkes görüşmelerinin çökmesine rağmen bu, metalin hâlâ klasik bir güvenli limandan çok, petrolle bağlantılı riskli bir varlık olarak işlem gördüğünün işareti oldu. Görüşmelerin çöküşü güvenli limana kaçışı tetiklemedi; bunun yerine altın neredeyse hiç hareket etmezken, petrol piyasaları sert dalgalandı.
Altın, Petrolle Paralel Hareket Ediyor, Savaş Korkusuyla Değil
Brent ham petrol, bir ateşkesin İran arzını geri getireceği umuduyla Mayıs ayında neredeyse %19 düştü. Bu görüşmeler çökünce petrol tek bir günde %4'ten fazla sıçradı. Ancak rahatlama kalıcı olmadı; ham petrol haftayı yine de %6,5 düşüşle kapattı.
Altın, savaş döneminin büyük bölümünde petrolle aynı yönde hareket etti; arz şokları enerji fiyatlarını yükselttiğinde yükselen ve bu korkular azaldığında düşen bir emtia gibi davrandı. Bu haftaki altının tepkisiz kalması, yatırımcıların metali geleneksel jeopolitik riskten ziyade hâlâ bu mercekten değerlendirdiğini gösteriyor.
Spekülatörler Çıkıyor, Ticari Hedger'lar Giriyor
Büyük spekülatörler — ticari olmayan yatırımcılar — altın vadeli işlemlerindeki uzun kontratlarını 10.314 adet azaltarak pozisyondan çekildi. Bu arada, genellikle akıllı para olarak görülen ticari hedger'lar 5.121 uzun kontrat ekledi ve 742 kısa kontrat azalttı.
Altın vadeli işlemlerinde toplam açık pozisyon 25.836 kontrat düştü. Bu düşüş, yeni paranın girmek yerine eski pozisyonların tasfiye edildiğini gösteriyor ve piyasanın bekle-gör modunda olduğu resmini güçlendiriyor.
Opsiyon Piyasası Panik Değil, Dikkatlilik Gösteriyor
GLD opsiyonlarında hacme göre put/call oranı Mayıs sonunda iki katından fazla artarak 0,26'dan 0,64'e yükseldi. Bu büyük bir göreli değişim ve aşağı yönlü riske karşı daha fazla korunma yapıldığına işaret ediyor. Ancak açık pozisyona göre put/call oranı — bekleyen bahislerin nerede olduğunu gösteren daha istikrarlı bir ölçüt — sadece hafifçe 0,58'den 0,55'e geriledi ve hâlâ 1'in altında. Bu, opsiyon yatırımcılarının genel olarak altında yükseliş beklentisinde olduğu anlamına geliyor; sadece hacim patlamasının düşündürebileceği gibi ekstra korunma yapmıyorlar.
APMEX Direktöründen Haziran Aralığı
APMEX'te direktör olan Brett Elliott, altının Haziran'da büyük olasılıkla 4.300 ile 4.725 dolar arasında işlem göreceğini tahmin ediyor. Bu aralık fiyatları mevcut seviyelere yakın tutarken, üst sınır alt sınıra göre kabaca %5'lik bir kazanç anlamına geliyor.
Şimdi soru, savaş yeniden tırmanırsa altının petrol korelasyonundan sıyrılıp sıyrılamayacağı veya iki emtianın gerçek bir ateşkes — ya da gerçek bir kırılma — örüntüyü bozana kadar birbirine bağlı kalıp kalmayacağı.
