Tỷ trọng của Ấn Độ trong chỉ số MSCI các thị trường mới nổi đã giảm từ khoảng 19% xuống còn khoảng 12% trong năm qua, khi các nhà đầu tư nước ngoài rút ròng 21 tỷ USD khỏi cổ phiếu Ấn Độ từ đầu năm 2026 đến nay. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại thị trường Ấn Độ hiện ở mức thấp nhất trong 14 năm, lần đầu tiên sau hơn hai thập kỷ thấp hơn các tổ chức trong nước. Giá trị thị trường của quốc gia này đạt đỉnh gần 5,73 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2024, và đã mất khoảng 924 tỷ USD kể từ đó.
Tái phân bổ do AI dẫn dắt định hình lại dòng vốn toàn cầu
Khoảng hai phần ba số vốn rời khỏi Ấn Độ có liên quan đến việc định vị AI, theo M&G Investments. Dòng tiền đang chảy vào các thị trường nơi các công ty liên quan đến AI chiếm ưu thế. Chỉ số TAIEX của Đài Loan đã tăng khoảng 42% từ đầu năm đến nay, và KOSPI của Hàn Quốc đã lập đỉnh mới nhờ sức mạnh của chip AI. Sự dịch chuyển này cho thấy AI tạo sinh không chỉ là câu chuyện công nghệ—mà còn định hình cách các nhà quản lý quỹ phân bổ vốn trên các thị trường mới nổi.
Ngành CNTT Ấn Độ chịu áp lực
Ngành dịch vụ CNTT trị giá 315 tỷ USD của Ấn Độ đang chịu sức ép. Chỉ số Nifty IT giảm khoảng 26% trong năm 2026, trong khi chỉ số Nifty 50 rộng hơn giảm gần 9%. Tata Consultancy Services và Infosys chạm mức thấp nhất 52 tuần mới sau khi OpenAI công bố một đơn vị triển khai doanh nghiệp mới, OpenAI Deployment Co, nhằm giúp các doanh nghiệp xây dựng dựa trên trí tuệ nhân tạo. Khoảng 15 triệu người Ấn Độ làm việc trong lĩnh vực dịch vụ CNTT và các trung tâm năng lực toàn cầu, những vai trò ngày càng bị đe dọa bởi tự động hóa do AI điều khiển, có thể xử lý việc viết mã, kiểm thử và công việc văn phòng.
Đà bán có thể sắp cạn kiệt
Goldman Sachs ước tính rằng hoạt động bán ròng mạnh của các tổ chức nước ngoài tại cổ phiếu Ấn Độ có thể sắp chạm mức cạn kiệt. Điều này cho thấy tốc độ dòng vốn ra có thể chậm lại, mặc dù sự chuyển dịch cấu trúc sang các thị trường thiên về AI có thể vẫn tiếp diễn. Các tổ chức trong nước đã vào cuộc để hấp thụ một phần lượng bán ra, nhưng với tỷ lệ sở hữu nước ngoài hiện ở mức thấp nhất trong 14 năm, câu hỏi đặt ra là liệu người mua trong nước có thể duy trì thị trường nếu các quỹ nước ngoài tiếp tục tái cân bằng sang các nền kinh tế do AI dẫn dắt hay không.
Ngành CNTT Ấn Độ phải đối mặt với thách thức dài hạn khi các công cụ AI tạo sinh tự động hóa các nhiệm vụ từng cần đến đội ngũ lớn. Thông báo của OpenAI, kết hợp với xu hướng rộng hơn, khiến các công ty công nghệ Ấn Độ phải chạy đua thích ứng—và các nhà đầu tư theo dõi xem liệu quốc gia này có thể chuyển đổi từ tăng trưởng dựa trên dịch vụ sang mô hình hỗ trợ AI trước khi nhiều giá trị hơn chuyển sang Đài Bắc và Seoul hay không.
