أوضح الرئيس التنفيذي لشركة Strategy (MSTR) فونغ لي هذا الأسبوع أن الشركة ليست مجرد وسيلة للاحتفاظ بالبيتكوين. ففي بيان صاحب النتائج الربعية، شدد لي على أن قيمة الشركة تمتد إلى ما هو أبعد من مخزونها من العملات الرقمية، مشيرًا إلى عملياتها في البرمجيات المؤسسية، والبنية التحتية للامتثال، والانتشار العالمي. يأتي هذا التصريح في وقت حققت فيه الشركة أفضل ربع للبرمجيات منذ عقد، مع قفزة في إيرادات السحابة بنسبة 59%.
أعمال البرمجيات تسجل أعلى مستوى في عقد
من الصعب تجاهل الأرقام. سجلت Strategy أفضل أداء للبرمجيات منذ عشر سنوات، مدفوعًا بالطلب على أدوات ذكاء الأعمال والتحليل. تخدم الشركة الآن أكثر من 3000 عميل حول العالم. وتوفر هذه القاعدة المثبتة — والإيرادات المتكررة المصاحبة لها — تدفقًا ثابتًا للأرباح لا يعتمد على تقلبات سعر البيتكوين.
إيرادات السحابة تقفز 59%
أعمال السحابة هي الأبرز. نمت الإيرادات من خدمات السحابة بنسبة 59% على أساس سنوي، وهو معدل يلفت الأنظار حتى في أي شركة SaaS خالصة. كان تحول Strategy نحو التوصيل السحابي جاريًا منذ فترة، لكن التسارع في هذا الربع يشير إلى أنها تحقق زخمًا حقيقيًا لدى المشترين المؤسسيين. أشار لي إلى البنية التحتية للامتثال باعتبارها عامل تمييز رئيسي — وهي نقطة بيع تزداد أهمية مع تشديد الجهات التنظيمية للرقابة على البيانات والتحليلات.
أكثر من مجرد وكيل للبيتكوين
لطالما نظرت وول ستريت إلى Strategy على أنها رهان على البيتكوين برافعة مالية. فحيازتها الضخمة من البيتكوين — أكثر من 200,000 عملة — تميل إلى حجب الأعمال الأساسية. لكن تصريحات لي هذا الأسبوع كانت ردًا متعمدًا على تلك الرواية. وجادل بأن عمليات البرمجيات، بنطاقها العالمي وامتثالها على مستوى المؤسسات، تمنح Strategy موقعًا فريدًا لا يمكن للعب العملات الرقمية البحتة مجاراته. التوقيت ليس مصادفة: فمع استمرار تقلب البيتكوين المرتفع، تريد الشركة أن يرى المستثمرون إيرادات البرمجيات المتكررة كمثبت.
يبقى السؤال مفتوحًا حول ما إذا كان السوق سيغير تصوره. لكن النتائج الربعية تمنح لي بعض البيانات الصلبة التي يمكن الاستناد إليها. ستكون المكالمة الربعية القادمة اختبارًا لمعرفة ما إذا كان المحللون سيبدأون في السؤال عن هوامش البرمجيات بقدر ما يسألون عن مشتريات البيتكوين.
