يقوم متداولو Polymarket الآن بتسعير احتمال بنسبة 94% بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع يوليو، وذلك بعد ارتفاع حاد عقب بيانات التضخم الأقل. تأتي هذه الخطوة بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو، والتي انخفضت إلى 3.5% من 4.2% في مايو. كما تحسنت معنويات البيتكوين إلى جانب هذا التحول، بمساعدة تدفقات جديدة إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية.
ارتفاع احتمالات Polymarket
ارتفع الاحتمال الضمني لسوق التوقعات لتثبيت سعر الفائدة في يوليو إلى 94% حتى هذا الأسبوع. وهذا يمثل تحولًا كبيرًا مقارنة بأوائل الشهر، عندما كانت الاحتمالات أقرب إلى 70%. السبب: أبلغ مكتب إحصاءات العمل عن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو عند 3.5%، بانخفاض عن 4.2% في مايو. بالنسبة لمتداولي Polymarket، كان ذلك كافيًا لاستبعاد أي رفع لسعر الفائدة بشكل شبه كامل.
Polymarket هو سوق توقعات، وليس الاحتياطي الفيدرالي. إنه يعطي رؤية حية لما يتوقعه المتداولون، لكن الاحتياطي الفيدرالي يحدد السياسة بناءً على بياناته وتفويضه الخاص. قراءة واحدة لمؤشر أسعار المستهلكين لا تضمن التثبيت — لكن السوق يراهن بوضوح على ذلك.
البيتكوين يركب الموجة
تحسنت معنويات البيتكوين إلى جانب التحول الكلي. سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات واردة صافية بقيمة 132.3 مليون دولار في 17 يوليو، بقيادة صندوق IBIT التابع لـ BlackRock. وهذا انعكاس للتدفقات الخارجة التي شوهدت في أواخر يونيو. إن الخلفية الأفضل للمخاطر، إلى جانب بيانات التضخم، جعلت المتداولين يشعرون بمزيد من التفاؤل.
التدفقات الواردة ليست ضخمة بالمعايير الأخيرة، لكنها علامة على أن الشهية المؤسسية تعود بعد فترة هادئة. ما إذا كان ذلك سيستمر يعتمد على القرار الفعلي للاحتياطي الفيدرالي — وعلى ما إذا كان التضخم سيستمر في البرودة.
ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي بالفعل
يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر. شدد الرئيس باول على أن البنك المركزي يحتاج إلى رؤية اتجاه مستدام، وليس مجرد شهر واحد من البيانات. طبعة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو مرحب بها، لكنها تأتي بعد سلسلة من القراءات الثابتة في وقت سابق من العام. كان صناع السياسات حذرين بشأن إعلان النصر.
احتمالات Polymarket البالغة 94% تعكس قناعة المتداولين، وليس توجيهات الاحتياطي الفيدرالي. إذا جلبت الأسابيع القليلة القادمة رقم تضخم ساخن آخر أو مفاجأة في التوظيف، فقد تتغير تلك الاحتمالات بسرعة. في الوقت الحالي، يراهن السوق على التوقف — والبيتكوين على متن الرحلة.
المحطة المهمة التالية هي اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29-30 يوليو. حتى ذلك الحين، سيراقب المتداولون كل نقطة بيانات. أعطتهم طبعة مؤشر أسعار المستهلكين سببًا للاسترخاء، لكن البنك المركزي لم يتحدث بعد.
