مسؤول في بلاك روك يلوم المشتقات المشفرة على تقلبات البيتكوين، وليس صناديق الاستثمار المتداولة

الملخص التنفيذي

يعزو رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك، روبرت ميتشنك، التقلب الأخير في البيتكوين إلى المضاربة المفرطة في منصات المشتقات المشفرة، وليس صناديق الاستثمار المتداولة مثل IBIT. يجادل ميتشنك بأن هذا التقلب يقوض إمكانات البيتكوين كوسيلة تحوط مستقرة، ويشبه سلوكها التجاري قصير المدى بـ 'ناسداك مرفوعة'.

ماذا حدث

أشار روبرت ميتشنك، رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك، إلى أن المضاربة المفرطة في منصات المشتقات المشفرة هي السبب الرئيسي وراء تقلب سعر البيتكوين. يعتقد أن هذا التقلب يضر بسمعة البيتكوين كوسيلة موثوقة للتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي. على الرغم من التقلبات، يحتفظ ميتشنك برؤية إيجابية على أساسيات البيتكوين، مؤكدًا على وضعها كأصل نقدي عالمي، نادر، ولا مركزي.

التفاصيل الرئيسية

سلط ميتشنك الضوء على أن أنماط التداول في البيتكوين أصبحت تشبه بشكل متزايد 'ناسداك مرفوعة' على المدى القصير، مما يعتقد أنه يردع المستثمرين الأكثر تحفظًا. ونفى بشكل خاص المزاعم بأن صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صندوق IBIT الخاص ببلاك روك، تسهم في عدم الاستقرار. وفقًا لميتشنك، فإن المشكلة الحقيقية تكمن في منصات العقود الآجلة الدائمة، حيث يتفشى الرفع المالي العالي والمضاربة. خلال أسبوع حديث من تقلبات السوق، شهد صندوق IBIT الخاص ببلاك روك معدل استرداد بلغ 0.2% فقط، مما يدعم حجته.

نظرة عامة على بيانات السوق

مؤشرات صحة السوق

لماذا يهم هذا

للمتداولين

يجب أن يكون المتداولون على دراية بإمكانية زيادة التقلبات بسبب تأثير أسواق المشتقات المشفرة. يمكن أن يوفر مراقبة الفوائد المفتوحة ومعدلات التمويل على هذه المنصات رؤى حول الحركات السعرية المحتملة.

للمستثمرين

يجب على المستثمرين على المدى الطويل التركيز على أساسيات البيتكوين الأساسية، مثل طبيعتها اللامركزية وندرتها، بدلاً من التأثر بالتقلبات السعرية القصيرة الأجل الناتجة عن التداولات المرفعة.

ما فات معظم وسائل الإعلام

غالبًا ما يكون التركيز على تدفقات الدخول والخروج لصناديق الاستثمار المتداولة، لكن المحرك الحقيقي للتقلب قد يكون سوق المشتقات المشفرة غير المنظم إلى حد كبير، الذي يسمح برفع مالي ومضاربة شديدة.

ماذا سيحدث بعد ذلك

النظرة قصيرة المدى

راقب حركة سعر البيتكوين حول مستوى المقاومة البالغ $50,000. يمكن للكسر فوق هذا المستوى أن يشير إلى مزيد من الاتجاه الصاعد، بينما قد يؤدي الفشل في ذلك إلى إعادة اختبار مستوى الدعم عند $46,000.

السيناريوهات طويلة الأجل

حالة صاعدة: يمكن لتبني المؤسسات المستمر وبيئة تنظيمية ناضجة أن يؤدي إلى تقليل التقلبات وزيادة استقرار سعر البيتكوين. حالة هابطة: قد يستمر المضاربة وعدم اليقين التنظيمي في قيادة التقلبات وتعوق اعتماد البيتكوين كأصل رئيسي.

التوازي التاريخي

يوفر فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات توازيًا، حيث أدت المضاربة المفرطة والتقييمات غير المستدامة إلى انهيار السوق. يمكن أن يكون التقلب الحالي في البيتكوين، المدفوع بالتداولات المرفعة، علامة على زيادة المضاربة المفرطة.