أعلن مكتب الإحصاءات الوطنية أن الوظائف الشاغرة في المملكة المتحدة انخفضت، مع تقليص الشركات الصغيرة للتوظيف مشيرة إلى تكاليف العمالة كعامل رئيسي. تأتي هذه البيانات في وقت يزن فيه أصحاب العمل ما إذا كانوا سيضيفون موظفين أو يلتزمون بالوضع الحالي.
الإشارة تأتي من أصغر شريحة في السوق. الشركات الصغيرة — الأكثر تعرضاً لفواتير الأجور وضرائب الرواتب — هي التي تقلص التوظيف. وقد أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية بهذه الأرقام.
من أين يأتي تراجع التوظيف
قطاع الشركات الصغيرة هو الذي يقوم بالتقليص. وتكاليف العمالة هي السبب الذي يذكرونه، وفقاً لمكتب الإحصاءات الوطنية. وهذا اعتراف صريح إلى حد ما: فالمشكلة ليست في الطلب بعد، بل في تكلفة التوظيف.
📊 لمحة عن بيانات السوق
بالنسبة لأي شخص يراقب السياسة النقدية في المملكة المتحدة، فإن هذا مهم. فتباطؤ التوظيف المرتبط بتكاليف المدخلات يميل إلى الظهور في بيانات نمو الأجور في نهاية المطاف، ونمو الأجور هو ما يراقبه بنك إنجلترا. صورة الوظائف الشاغرة الأضعف تمنح الحمائم مساحة أكبر للدفاع عن التيسير.
الانعكاس على الجنيه الإسترليني بسيط — ضعف الطلب على العمالة، وضعف الحجة لرفع الفائدة، وجنيه قد ينخفض إذا تبنى السوق هذه الرواية.
زاوية العملات المشفرة هي حرق بطيء
بيانات الاقتصاد الكلي في المملكة المتحدة لا تحرك البيتكوين عادة. إنها تحرك زوج GBP/USD وعوائد السندات الممتازة، ثم، إذا كانت الظروف مناسبة، شهية المخاطرة على نطاق أوسع. هذه السلسلة طويلة وهذا الرابط ليس وثيقاً بشكل خاص.
لقد انخفضت البيتكوين خلال الأسبوع مع أحجام تداول ضعيفة، واستمرت الهيمنة العالية في الضغط على العملات البديلة. قراءة بريطانية ميسّرة نسبياً هي رياح مواتية نظرياً. لكن عملياً من غير المرجح أن تكون المحفز الذي يقلب المشهد. السوق ينظر إلى التدفقات، وليس إلى مسوحات مكتب الإحصاءات الوطنية.
هناك زاوية أهدأ تستحق المراقبة. الشركات الصغيرة في المملكة المتحدة التي تضغط عليها تكاليف العمالة — ضرائب الرواتب، الحد الأدنى للأجور، التأمين الوطني لأصحاب العمل — لديها حافز متزايد للبحث عن طرق بديلة لدفع الأجور. تسويات العملات المشفرة للمستقلين، صفقات المقاولين بالعملات المستقرة، البيتكوين على جانب الخزانة كتحوط ضد الجنيه. لا شيء من ذلك يظهر في عدد الوظائف الشاغرة. إنه يظهر لاحقاً، في كيفية هيكلة الشركات الصغيرة لدفاترها فعلياً.
ما يجب مراقبته بدلاً من العنوان الرئيسي
رقم الوظائف الشاغرة هو مسح. يتم تعديله، وأحياناً بشكل كبير، والعينة الفرعية للشركات الصغيرة مشوشة. التعليقات النوعية حول تكاليف العمالة تستحق القراءة، لكنها ليست بيانات أجور صلبة.
الشيء الأكثر فائدة للمتابعة هو منحنى السندات الممتازة وزوج GBP/USD. إذا انخفضت العوائد البريطانية أسرع من العوائد الأمريكية بسبب مخاوف النمو بدلاً من توقعات خفض الفائدة، فهذا يعني تجنب المخاطر، وليس الإقبال عليها — وارتباط العملات المشفرة بقوة الدولار يطغى على أي فائدة سيولة. المتداولون الذين يفترضون أن انخفاض العوائد يعني تلقائياً ارتفاع البيتكوين قد يُفاجأون.
سيكون الإصدار التالي لبيانات سوق العمل من مكتب الإحصاءات الوطنية أول اختبار حقيقي لما إذا كانت هذه نزوة لمرة واحدة في سلسلة مشوشة أم بداية اتجاه. حتى ذلك الحين، تبقى البيانات في خانة 'داعمة بشكل معتدل، وقابلة للتجاهل في الغالب' بالنسبة للعملات المشفرة.
