অসংগতির অর্থ কী
ওপেন ইন্টারেস্ট হলো মোট অসমাপ্ত ফিউচারস চুক্তির সংখ্যা — বাজারে প্রতিশ্রুত অর্থের পরিমাণ। ভলিউম হলো সেই চুক্তিগুলির সংখ্যা যা প্রকৃতপক্ষে হাত বদলাচ্ছে। যখন ওপেন ইন্টারেস্ট ভলিউমের চেয়ে দ্রুত বাড়ে, তখন এর অর্থ হলো ট্রেডাররা পজিশন ধরে রেখেছে কিন্তু সক্রিয়ভাবে সেগুলি ট্রেড করছে না। বাজারটি যা আছে তার চেয়ে বড় দেখায়। এই ব্যবধানটি এখন ঠিক যা ঘটছে।
অনুপাতটি সপ্তাহ ধরে প্রশস্ত হচ্ছে, এবং গুরুত্বপূর্ণ ডেস্কগুলির প্রতিক্রিয়া সতর্কতামূলক ছিল। কেউ কেউ লিভারেজ কমানো হয়েছে, অন্যরা অতিরিক্ত স্লিপেজের জন্য তাদের ঝুঁকি সীমা বাড়াচ্ছে যা তারা প্রত্যাশা করছে। উদ্বেগটি ওপেন ইন্টারেস্টের মাত্রা নয় — এটি এবং এটি খোলার জন্য প্রয়োজনীয় কার্যকলাপের মধ্যে অসমতা।
একটি সুস্থ ফিউচার্স বাজারে, ভলিউম এবং ওপেন ইন্টারেস্ট একসাথে চলতে থাকে। যখন তারা বিচ্ছিন্ন হয় — ওপেন ইন্টারেস্ট বাড়ছে যখন ভলিউম স্থির বা কমছে — এটি প্রায়শই একটি লক্ষণ যে স্পেকুলেটিভ পজিশন বাজারের শোষণ করার ক্ষমতার চেয়ে দ্রুত তৈরি হচ্ছে। এই প্যাটার্নটি এখন দেখা যাচ্ছে।
কেন এটি বিপজ্জনক
বিপদটি তখন দেখা যায় যখন দাম সরতে শুরু করে। যদি একটি বড় পজিশন লিকুইডেট হয়, তবে অন্যদিকে যথেষ্ট ক্রেতা বা বিক্রেতা নাও থাকতে পারে যা অর্ডার শোষণ করতে পারে দামকে আরও ঠেলে না দিয়ে। এটি একটি ক্যাসকেড সৃষ্টি করতে পারে: আরও লিকুইডেশন, বিস্তৃত স্প্রেড এবং অর্ডার বুকের হঠাৎ ফাঁক। একটি বাজারে যেখানে লিভারেজ সাধারণ, প্রভাব দ্রুত বাড়তে পারে।
এটি একটি ভবিষ্যদ্বাণী নয় যে একটি ক্র্যাশ আসছে। এটি একটি কাঠামোগত ঝুঁকি যা তৈরি হচ্ছে। বাজারটি কিছু সময়ের জন্য এই অবস্থায় থাকতে পারে, তবে ব্যবধানটি যত বেশি স্থায়ী হয়, পরিস্থিতি তত ভঙ্গুর হয়। এই অমিলটিকে প্রায়শই
