Nabídka bitcoinů v rukou dlouhodobých držitelů vzrostla na historické maximum, což on-chain analytická firma CryptoQuant interpretuje jako známku toho, že nových kupujících ubývá. Tento rekord je doprovázen slábnoucí poptávkou po bitcoinových ETF a stále medvědějšími kurzy na predikčních trzích, což vytváří smíšený obraz pro krátkodobou trajektorii tohoto aktiva.
Co rekord znamená
Dlouhodobí držitelé – obvykle adresy, které drží bitcoin 155 dní nebo déle – nyní kontrolují větší podíl na oběžné nabídce než kdy dříve. Tento ukazatel, často považovaný za měřítko přesvědčení, naznačuje, že zkušení investoři nejsou ochotni prodávat za současné ceny. CryptoQuant však poukazuje na to, že rostoucí nabídka držitelů bez odpovídající nové poptávky může být ve skutečnosti medvědím signálem. Méně pohybujících se mincí znamená méně transakcí, a bez přísunu nového kapitálu může cenová podpora erodovat.
Poptávka po ETF slábne
Oslabení poptávky po spotových bitcoinových ETF přidává k obavám. Po měsících stabilních přílivů zaznamenalo několik fondů v tomto měsíci čisté odlivy, což omezuje hlavní kanál, kterým institucionální peníze vstupovaly na trh. Toto zpomalení není dramatické, ale stačí k tomu, aby posunulo rovnováhu na trhu, kde jsou nabídkové dynamiky již nyní napjaté.
Predikční trhy se přiklánějí k medvědímu výhledu
Kurzy na predikčních trzích se v posledních týdnech také staly pesimističtějšími. Sázkaři přiřazují nižší pravděpodobnost tomu, že bitcoin v blízké době dosáhne nových maxim, což odráží širší nejistotu ohledně katalyzátorových událostí. Přestože predikční trhy nejsou vždy přesné, často zachycují převládající sentiment mezi aktivními obchodníky.
Co obchodníci sledují
Otázkou nyní je, zda rekordní nabídka držitelů nakonec povede k růstovému stlačení – pokud držitelé odmítnou prodat a poptávka vzroste – nebo zda je předzvěstí poklesu, protože zásoba dostupných kupujících vysychá. Výklad společnosti CryptoQuant se přiklání k druhé možnosti, ale data nerozhodují debatu. Investoři budou v nadcházejících týdnech sledovat údaje o tocích ETF a kurzy na predikčních trzích, aby zachytili jakýkoli posun v dynamice.
