Tether, společnost stojící za největším stablecoinem na světě, aktivně diskutuje o tokenu vázaném na lari, neformálně nazvaném GELT. Oficiální spuštění zatím neproběhlo – ale už samotná jednání vyvolávají v Tbilisi těžké otázky. Gruzie již provozuje pilotní CBDC digitálního lari prostřednictvím Národní banky Gruzie a USDT je široce používán pro krypto obchodování a přeshraniční platby. Soukromý stablecoin vázaný na lari by znamenal tři platební kanály, ne dva.
Tříkolejný scénář
Pokud by GELT byl spuštěn, Gruzie by mohla skončit s veřejným CBDC (digitální lari), soukromým stablecoinem v lari (GELT) a obyčejným USDT pro všechno ostatní. Každý je jiná bestie. Digitální lari je závazek centrální banky – v podstatě digitální hotovost. GELT a USDT jsou soukromé nástroje kryté komerčními rezervami. Všechny tři mají funkce blacklistování a zmrazení ze strany emitenta, ale výrazně se liší v přístupu, interoperabilitě a v tom, kdo kontroluje peněžní zásobu. To je hodně platebních kanálů pro zemi s 3,7 miliony obyvatel.
Rezervy a krytí
Stávající nedolarové stablecoiny společnosti Tether – EURt, CNHt, MXNt – poskytují hrubý nákres. Token v lari by byl pravděpodobně krytý v poměru 1:1, s rezervami uloženými v gruzínských bankách nebo ve směsi GEL a likvidních aktiv v cizí měně. Emise a zpětný odkup by probíhaly prostřednictvím bank, se standardními KYC a AML kontrolami. Po technické stránce by pravděpodobně skončil na Tronu a Ethereu, řetězcích, kde má Tether již hlubokou likviditu. To je ta snadná část.
Budoucí politická rozhodnutí
Těžší částí je soužití. Zavedení soukromého tokenu v lari, zatímco Národní banka stále pilotuje svou vlastní digitální měnu, vynucuje rozhodnutí o měnové kontrole, ochraně spotřebitelů a konkurenci. Centrální banka nepotřebuje rivala stablecoinu, který by narušil přijetí jejího CBDC ještě před koncem pilotu. Zároveň by token vázaný na GEL mohl zlevnit remitence a obchod v dolarech pro občany Gruzie – pokud mu úřady dají volný průchod. Nikdo ještě neřekl ano. Ale skutečnost, že o tom Tether vůbec diskutuje, znamená, že rozhovor začal.
