Mark Moss, vært på podcasten Market Disruptors, udtalte i denne uge, at Bitcoin vil nå 1 million dollars inden 2030. Hans argument faldt, mens Federal Reserve hævede renterne, og Bitcoins kurs alligevel fortsatte med at stige — en kombination, som mange ifølge ham misforstår.
Moss mener, at standardforklaringen på stigende lange renter er vendt på hovedet. De fleste ser højere renter som et advarselssignal. Det gør han ikke.
Hvorfor de lange renter stiger
Renten på den 10-årige amerikanske statsobligation ligger på 5,1 %. Den sædvanlige udlægning er, at obligationsmarkederne indpriser problemer. Moss mener, at en blomstrende økonomi i stedet kan være en del af årsagen til, at de lange renter stiger — det er vækst og ikke frygt, der trækker renterne op. Han gennemgår en flad rentekurve, og hvad bankudlån gør i et sådant miljø, og kobler begge dele tilbage til Bitcoin.
Hans opsummering af, hvorfor Bitcoin stiger, når renterne stiger, er kontant: "Prisen er sandheden."
Forringelseshandlen med guld som sammenligningsgrundlag
Moss placerer Bitcoin i samme kategori som guld, når han taler om "debasement trade" — væddemålet på, at fiat-valutaer taber købekraft over tid. Men han nøjes ikke med afdækningsfortællingen. Han argumenterer for, at Bitcoin får et løft fra to sider på én gang: valutaforringelse på den ene side og en optimistisk teknologisk fremtid på den anden. Guld giver kun det første.
Han rejser også et spørgsmål, som han ikke mener, Washington har svaret på: Kan USA reelt vokse sig ud af en gæld på 40 billioner dollars?
En proces, ikke en enkeltstående begivenhed
Hvad angår den monetære nulstilling, er Moss omhyggelig med formuleringen. Det er en proces, siger han, ikke en begivenhed — noget, der udspiller sig over flere år snarere end at indtræffe på en enkelt dato. Han skitserer fire veje ud af gældsproblemet, og hvad hver enkelt betyder for tidsrummet 2029–2030. Det er i dette vindue, hans kursmål på 1 million dollars befinder sig.
Han inddrager også stablecoins sammen med Genius Act og fremfører en enkel pointe om efterspørgsel: Omtrent 6 milliarder mennesker vil have dollars. Den appetit forsvinder ikke, blot fordi arenaen ændrer sig.
Institutionelle investorer køber, detailmarkedet sælger
En af Moss' mere markante påstande handler om, hvem der befinder sig på hvilken side af handlen. Institutionelle aktører køber Bitcoin, mens detailinvestorer sælger, påpeger han. Han knytter denne opdeling til Bitcoins S-kurve og dens sammensatte årlige vækstrate (CAGR), hvorfra tallet på 1 million dollars stammer.
Synspunkterne i podcasten tilhører deltagerne og afspejler ikke den officielle holdning hos BTC Inc., Bitcoin Magazine eller associerede selskaber. Indholdet er udelukkende til informations- og uddannelsesformål og udgør ikke investeringsrådgivning.
Det næste pejlemærke er perioden 2029–2030, som Moss bliver ved med at henvise til — perioden, hvor hans fire gældsveje og hans kursmål konvergerer. Hvorvidt den flade rentekurve knækker først, eller dataene for bankudlån gør det, er den del, ingen endnu har kunnet forudsige.
