Η Lido, το μεγαλύτερο πρωτόκολλο liquid staking στο Ethereum, ανακοίνωσε αυτή την εβδομάδα ότι το 40% του staked ETH της εκτελείται πλέον σε validators 0x02. Ο τύπος διαπιστευτηρίων 0x02 είναι το νεότερο πρότυπο που επιτρέπει στους validators να κατέχουν περισσότερα από το αρχικό μέγιστο των 32 ETH και να διαχειρίζονται τις αναλήψεις διαφορετικά από τις παλαιότερες μορφές 0x00 και 0x01. Η αποκάλυψη της Lido δίνει ένα συγκεκριμένο νούμερο σε μια μετάβαση που εξελίσσεται στο παρασκήνιο του Ethereum staking εδώ και μήνες.
Τι αλλάζει πραγματικά το 0x02 κάτω από το καπό
Οι validators του Ethereum αναγνωρίζονται εδώ και καιρό από τα διαπιστευτήρια ανάληψης. Η αρχική μορφή 0x00 δεν μπορούσε να ενεργοποιήσει καθόλου αναλήψεις. Η μορφή 0x01, που εισήχθη γύρω από το Merge και την αναβάθμιση Shanghai, συνέδεε έναν validator με μια διεύθυνση execution-layer ώστε να μπορεί να εξέλθει και να αποσύρει το υπόλοιπό του. Η μορφή 0x02 πηγαίνει παραπέρα: επιτρέπει σε έναν validator να φέρει αποτελεσματικό υπόλοιπο άνω των 32 ETH, που σημαίνει ότι οι ανταμοιβές μπορούν να ανατοκίζονται επιτόπου αντί να αποσύρονται.
Για έναν πάροχο staking όπως η Lido, αυτό έχει σημασία γιατί μειώνει το λειτουργικό κόστος που συνοδεύει κάθε κομμάτι ETH που κάνει stake. Λιγότεροι validators να περνούν από την ουρά, λιγότερες αναλήψεις προς διαχείριση και μια καθαρότερη πορεία προς την ανατοκιση. Η σημείωση της Lido αναφέρει ότι η αλλαγή θα μπορούσε να βελτιστοποιήσει το δίκτυο και δυνητικά να αυξήσει τις ανταμοιβές staking. Η λέξη «δυνητικά» παίζει ουσιαστικό ρόλο εδώ — τα αποτελέσματα ανταμοιβών εξαρτώνται από το πόσο το υπόλοιπο σύνολο των validators θα ακολουθήσει.
Γιατί η Lido κινείται πρώτη μεταξύ των μεγάλων stakers
Το μέγεθος της Lido είναι ο λόγος. Όταν διαχειρίζεσαι ένα σημαντικό μερίδιο όλου του staked ETH, μικρά κέρδη αποδοτικότητας πολλαπλασιάζονται σε πραγματική εξοικονόμηση λειτουργικού κόστους, και μικρές τριβές πολλαπλασιάζονται σε πραγματικά προβλήματα. Κάθε validator 0x01 που φτάνει στο μέγιστο των 32 ETH είναι ένας ακόμη validator που η Lido πρέπει να εκκινήσει, να προμηθεύσει και τελικά να αποσύρει. Η ενοποίηση σε validators 0x02 επιτρέπει στο πρωτόκολλο να κάνει περισσότερα με λιγότερες θέσεις validator.
Υπάρχει επίσης ένα επιχείρημα σε επίπεδο δικτύου. Το σύνολο των validators του Ethereum έχει διογκωθεί σε εκατοντάδες χιλιάδες, και ένα μέρος της κοινότητας γκρινιάζει εδώ και καιρό για το επακόλουθο κόστος gossip και consensus. Αν οι μεγάλοι operators ενοποιηθούν σε διαπιστευτήρια 0x02, ο συνολικός αριθμός validators μπορεί να μειωθεί χωρίς να αγγίξει το ποσό ETH που ασφαλίζει την αλυσίδα. Το γεγονός ότι η Lido δίνει ένα σκληρό ποσοστό 40% για τη δική της μετάβαση είναι ένα από τα πιο ξεκάθαρα σήματα μέχρι στιγμής ότι οι μεγάλες δεξαμενές staking το παίρνουν στα σοβαρά.
Το κομμάτι που δεν έχει ακόμη διευκρινιστεί
Η Lido δεν έχει δηλώσει πότε αναμένει να ολοκληρώσει τη μετάβαση, ούτε έχει ποσοτικοποιήσει τη βελτίωση ανταμοιβών που στοχεύει. Αυτός είναι ο αριθμός που όλοι θα θέλουν πραγματικά. Οι ανατοκιζόμενες ανταμοιβές ακούγονται καλές σε μια πρόταση, αλλά η διαφορά μεταξύ ενός validator 0x01 που αποσύρεται και ενός 0x02 που ανατοκίζει εξαρτάται από τα τέλη execution-layer, τις ροές MEV και το πώς το πρωτόκολλο μεταβιβάζει τις ανταμοιβές στους κατόχους stETH. Τίποτα από αυτά δεν περιλαμβανόταν στην αποκάλυψη.
Υπάρχει και μια ανταγωνιστική πτυχή. Άλλοι μεγάλοι operators staking εξακολουθούν να λειτουργούν σε μεγάλο βαθμό με διαπιστευτήρια 0x01. Αν η ενοποίηση 0x02 παράγει μετρήσιμο πλεονέκτημα απόδοσης για τη Lido, περιμένετε οι υπόλοιποι να ακολουθήσουν γρήγορα — και περιμένετε να επανέλθουν οι επικρίσεις για συγκεντρωτισμό στο staking, επειδή λιγότεροι και μεγαλύτεροι validators είναι ακριβώς η μορφή για την οποία έχουν προειδοποιήσει ορισμένοι επικριτές. Η Lido δεν έχει απαντήσει σε αυτή την κριτική σε αυτή την ενημέρωση. Πιθανότατα δεν θα χρειαστεί μέχρι οι υπόλοιποι να αρχίσουν να μετατρέπονται.
Προς το παρόν, το επόμενο συγκεκριμένο σημείο ελέγχου είναι η πρόοδος της ίδιας της Lido πέρα από το 40%. Το πρωτόκολλο δεν έχει δημοσιεύσει ημερομηνία-στόχο, οπότε παρακολουθήστε το νούμερο να κινείται σε μελλοντικές ενημερώσεις — ή κάποιος ανταγωνιστής να ανακοινώνει τη δική του ώθηση προς το 0x02.
