Τα tokenized πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWA) που χρησιμοποιούνται ενεργά στο DeFi έχουν ανακάμψει σε περίπου 3,77 δισεκατομμύρια δολάρια από τις 22 Ιουλίου, πλησιάζοντας τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν πριν από μια εκμετάλλευση τον Απρίλιο που συγκλόνισε την αγορά. Η ανάκαμψη διήρκεσε περίπου 95 ημέρες από την επίθεση της 18ης Απριλίου στην υποδομή cross-chain του KelpDAO, η οποία προκάλεσε πτώση 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη συνολική αξία που δεσμεύτηκε στο DeFi εντός 48 ωρών.
Πώς εξελίχθηκε η εκμετάλλευση
Οι επιτιθέμενοι πλαστογράφησαν ένα cross-chain μήνυμα για να απελευθερώσουν περίπου 116.500 μη υποστηριζόμενα rsETH tokens — αξίας περίπου 292 εκατομμυρίων δολαρίων — μέσω του LayerZero. Η Aave αποδέχθηκε αυτά τα tokens ως εγγύηση, επιτρέποντας στον επιτιθέμενο να δανειστεί και να αποσύρει κεφάλαια. Το περιστατικό προκάλεσε ευρύτερο πανικό στην αγορά. Αργότερα, το LayerZero άλλαξε το δίκτυο επαλήθευσής του ώστε να απαιτεί πολλαπλούς υπογράφοντες, εγκαταλείποντας το μοντέλο ενός μόνο μάρτυρα. Η Aave συντονίστηκε με συνεργάτες για να αποκαταστήσει τα επισφαλή χρέη, μια κίνηση που βοήθησε να ανοίξει ο δρόμος για την ανάκαμψη.
Η πορεία ανάκαμψης
Δεν ήταν άμεση. Το ενεργό TVL των RWA χρειάστηκε περίπου τρεις μήνες για να ανακάμψει. Το Ethereum εξακολουθεί να κατέχει το μεγαλύτερο μερίδιο — περίπου 1,98 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 53% του ενεργού RWA. Τα κορυφαία περιουσιακά στοιχεία εκεί περιλαμβάνουν syrupUSDC (415 εκατ. $), syrupUSDT (323 εκατ. $), XAUT (200 εκατ. $) και μερικά άλλα. Το Solana έχει την πιο ποικιλόμορφη αγορά εκτός Ethereum, με περίπου 464 εκατομμύρια δολάρια σε ενεργά, συμπεριλαμβανομένων tokenized μετοχών όπως SPYx και TSLAx που χρησιμοποιούνται ως εξασφάλιση στο Kamino. Το Monad αναδείχθηκε ως νέο κέντρο ανάπτυξης με περίπου 337 εκατομμύρια δολάρια, κυρίως σε syrupUSDC και VUSD. Το Avalanche έχει 261 εκατομμύρια δολάρια που προέρχονται σχεδόν εξ ολοκλήρου από το ταμείο JAAA Janus Henderson CLO μέσω του Grove Finance. Το Plasma κατέχει περίπου 211 εκατομμύρια δολάρια, με 206 εκατομμύρια δολάρια μόνο από το syrupUSDT του Maple.
Ο ιδιωτικός πίστωσης κυριαρχεί στις ενεργές καταθέσεις
Ο ιδιωτικός πίστωσης είναι η μεγαλύτερη κατηγορία ενεργού RWA. Τα syrupUSDC και syrupUSDT του Maple αντιστοιχούν μαζί σε περίπου 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Το ταμείο JAAA CLO προσθέτει περίπου 412 εκατομμύρια δολάρια, ενώ τα ONyc και reUSD ξεπερνούν μαζί τα 330 εκατομμύρια δολάρια. Το token χρυσού XAUT βρίσκεται περίπου στα 235 εκατομμύρια δολάρια. Τα tokenized Treasury και ταμεία χρηματαγοράς υστερούν — USTB περίπου 137 εκατομμύρια δολάρια και WTGXX 67 εκατομμύρια δολάρια ενεργά. Μια ανάλυση Dune από τον Απρίλιο σημείωσε ότι η πίστωση αποτελούσε μόνο το 17% της αξίας των tokenized περιουσιακών στοιχείων, αλλά περίπου το 80% των καταθέσεων DeFi, χάρη στις υψηλότερες αποδόσεις που υποστηρίζουν στρατηγικές δανεισμού και επαναλαμβανόμενων συναλλαγών.
Το σύνολο των tokenized RWA που παρακολουθεί το DefiLlama ανέρχεται σε περίπου 51,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά μόνο το 7% αυτών χρησιμοποιείται ενεργά στο DeFi. Οι αλυσίδες εκτός Ethereum κατέχουν περίπου το 47% του ενεργού TVL RWA — εξαιρουμένων των 212 εκατομμυρίων δολαρίων σε blockchain-native μετοχές του Provenance, το μερίδιο είναι περίπου 42%. Το ερώτημα τώρα είναι αν αυτό το ποσοστό χρησιμοποίησης του 7% θα αυξηθεί, ή αν η ανάκαμψη απλώς αποκαθιστά το status quo. Κανείς δεν το αποκαλεί ακόμα breakout.
