Resumen ejecutivo
Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) introdujo un programa de derivados de Bitcoin gestionado activamente en el primer trimestre de 2026. La iniciativa busca convertir los movimientos de precio de Bitcoin en una fuente de ingresos mientras protege el balance de la compañía de caídas bruscas. Una parte de las tenencias de Bitcoin de la firma sirve como colateral para una estrategia supervisada por Bitwise Asset Management, con custodia proporcionada por Kraken Institutional.
Qué ocurrió
Esta semana la empresa anunció que el nuevo programa opera con dos tramos distintos. El tramo de ingresos escribe opciones de compra cubiertas y spreads de compra, recaudando primas que pueden liquidarse en Bitcoin o dólares estadounidenses. El tramo de cobertura adquiere puts protectoras y spreads de venta para resguardarse contra movimientos adversos del precio. Las primas del tramo de ingresos pueden reciclarse para financiar los costos de cobertura, adquirir Bitcoin adicional o apoyar necesidades corporativas generales.
El Bitcoin colateralizado sigue siendo de plena propiedad de Nakamoto y continúa contabilizándose en sus tenencias reportadas. Las posiciones de derivados están diseñadas para complementar, no reemplazar, la exposición al Bitcoin al contado de la firma.
Antecedentes / Contexto
La volatilidad de Bitcoin ha atraído durante mucho tiempo el interés institucional como una posible fuente de alfa. Nakamoto, una compañía cotizada con una considerable tesorería de Bitcoin, buscó una forma estructurada de monetizar esa volatilidad sin comprometer sus tenencias a largo plazo. Al asociarse con Bitwise Asset Management, la firma aprovecha la experiencia del gestor en negociación de opciones mientras mantiene el control custodial con Kraken Institutional, un proveedor reconocido de servicios seguros de custodia de cripto.
Bajo un mandato de inversión unificado, el programa establece límites claros sobre la exposición nocional, los instrumentos elegibles, contrapart