The decade in two numbers
=>دهه در دو عدد
Paragraph:Bitcoin closed at $673.34 on June 30, 2016, and at $58,558.86 on June 30, 2026. That's a total return of 8,597% and an annualized compounding rate of about 56.3%. SPY's 10-year annualized total return was 15.35% with distributions reinvested. Bitcoin finished with about 20.9 times the final wealth of SPY over the decade.
Translation:بیتکوین در ۳۰ ژوئن ۲۰۱۶ با قیمت ۶۷۳.۳۴ دلار بسته شد و در ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به ۵۸,۵۵۸.۸۶ دلار رسید. این یعنی بازده کل ۸٬۵۹۷٪ و نرخ رشد مرکب سالانه حدود ۵۶.۳٪. بازده سالانه ۱۰ ساله SPY با توزیع مجدد سود ۱۵.۳۵٪ بود. بیتکوین در پایان دهه حدود ۲۰.۹ برابر ثروت نهایی SPY را داشت.
Next paragraph:The ride wasn't smooth. Bitcoin drawdowns hit roughly 83% from its 2017 peak and 77% from its 2021 peak. Anyone who held through those crashes would have seen their stake nearly wiped out more than once. The final numbers, though, are what they are.
Translation:این مسیر هموار نبود. افتهای بیتکوین از قله ۲۰۱۷ حدود ۸۳٪ و از قله ۲۰۲۱ حدود ۷۷٪ بود. هر کسی که در این سقوطها سهام خود را حفظ کرد، بیش از یک بار شاهد نابودی تقریباً کامل سرمایه خود بود. با این حال، اعداد نهایی همانهایی هستند که هستند.
Next heading:Active managers are still losing
=>مدیران فعال همچنان بازندهاند
Paragraph:Only 13% of actively managed US large-cap equity funds beat comparable passive funds' benchmarks through June 30, according to Morningstar data reported by The Wall Street Journal. Over the latest 12 months, that figure rose to 27% — still a minority. The pattern is consistent: most stock pickers underperform the index.
Translation:تنها ۱۳٪ از صندوقهای سهام بزرگ شرکتهای آمریکایی که به صورت فعال مدیریت میشوند، تا ۳۰ ژوئن توانستند معیارهای صندوقهای غیرفعال مشابه را شکست دهند، طبق دادههای Morningstar که والاستریتژورنال گزارش کرده است. در ۱۲ ماه اخیر، این رقم به ۲۷٪ رسید — همچنان اقلیت. الگو ثابت است: بیشتر انتخابکنندگان سهام عملکردی پایینتر از شاخص دارند.
Next paragraph:The gap is widening as the market becomes more concentrated. The S&P 500's top 10 members now represent more than 40% of its weight, the highest concentration since the 1960s, according to Dow Jones Market Data. Market-cap weighting automatically increases exposure to rising stocks, making it harder for active managers to beat the index when a few giants dominate.
Translation:این شکاف با تمرکز بیشتر بازار در حال گسترش است. ده عضو برتر S&P 500 اکنون بیش از ۴۰٪ وزن این شاخص را تشکیل میدهند، که بیشترین تمرکز از دهه ۱۹۶۰ به این طرف است، طبق دادههای Dow Jones Market Data. وزندهی بر اساس ارزش بازار به طور خودکار مواجهه با سهام رو به رشد را افزایش میدهد و وقتی چند غول بر بازار مسلط میشوند، شکست دادن شاخص برای مدیران فعال سختتر میشود.
Next heading:Where the money is going
=>پول به کجا میرود
Paragraph:Investors have noticed. The Investment Company Institute reported $18.8 trillion in active mutual funds and ETFs as of June 2026, while indexed funds held nearly $21.9 trillion. Long-term active funds saw $7.78 billion in net outflows, while long-term index funds pulled in $119.32 billion.
Translation:سرمایهگذاران متوجه این موضوع شدهاند. موسسه Investment Company Institute گزارش داد که تا ژوئن ۲۰۲۶، صندوقهای سرمایهگذاری و ETFهای فعال ۱۸.۸ تریلیون دلار دارایی داشتند، در حالی که صندوقهای شاخصی نزدیک به ۲۱.۹ تریلیون دلار داشتند. صندوقهای فعال بلندمدت خروج خالص ۷.۷۸ میلیارد دلار داشتند، در حالی که صندوقهای شاخصی بلندمدت ۱۱۹.۳۲ میلیارد دلار جذب کردند.
Next paragraph:The flow data is a clear signal. Even with bitcoin's massive returns, the bulk of investment dollars are moving toward passive strategies. That doesn't mean active management is dead — but it's losing share every year.
Translation:
