Senaatissa on vahvistettu Kevin Warsh Fedin hallintoneuvoston jäseneksi, avaamassa tietä hänen nimitykselleen keskuspankin pääjohtajaksi. Warsh, joka toimi Fedin hallintoneuvoston jäsenenä George W. Bushin aikana, odotetaan nyt laajasti korvaavan nykyisen pääjohtajan, kun tämän kausi päättyy. Nimitys viittaa mahdolliseen muutokseen Yhdysvaltain rahapolitiikassa, joka voi muuttaa markkinoiden ja yritysten suunnittelua tulevina vuosina.
Paluu korotetulla asemalla
Warsh toimi Fedin hallintoneuvoston jäsenenä vuosina 2006–2011. Paluu tapahtuu aikana, jolloin keskuspankki painii inflaatiohuolten ja jäähtyvän talouden välillä. Koska pääjohtajan virka on todennäköisesti hänen saatavillaan, Warshin näkemykset korkotasoista ja rahoitusvalvonnasta ovat uudelleen tarkastelun kohteena. Fed on pitänyt korkoja korkealla kuukausia. Uusi pääjohtaja voisi nopeuttaa tai hidastaa tätä linjaa.
Miten siirtymä vaikuttaa markkinoihin
Sijoittajat uudelleenarvioivat odotuksiaan. Jos Warsh ottaa tiukemman linjan, lainakustannukset voivat pysyä korkealla pidempään. Tämä iskisi asuntomarkkinoihin, yrityslainoihin ja kuluttajien menoon. Jos hän on joustavampi, korkoja saatetaan alentaa nopeammin. Epävarmuus heijastuu jo valtionvelkakirjojen tuotoissa, jotka ovat heiluneet vahvistuksen jälkeen. Kukaan ei tiedä tarkkaan, mitä Warsh tekee. Mutta markkinat tietävät, että muutos on tulossa.
Taloudellinen strategia muutoksessa
Yritykset, jotka ovat lykänneet laajennussuunnitelmiaan korkeiden korkojen vuoksi, saattavat nyt odottaa hieman pidempään. Valkoinen talo on myös kiinnostunut: uusi Fedin pääjohtaja voi joko tukea tai vaikeuttaa hallinnon talousohjelmaa. Warsh ei ole esittänyt yksityiskohtaista politiikkasuunnitelmaa, mutta hänen aiemmat kirjoituksensa ja puheensa viittaavat siihen, että hän suosii sääntöperustainen rahapolitiikan lähestymistapaa. Tämä saattaa tarkoittaa vähemmän harkintaa ja enemmän ennustettavuutta – tai ei, tilanteesta riippuen.
Vahvistusäänestys ei ollut yksimielinen, mikä heijastaa poliittisia erimielisyyksiä, jotka usein liittyvät Fedin nimityksiin. Silti Warsh selvisi esteestä. Nyt huomio keskittyy siirtymän ajankohdan määrittämiseen. Nykyisen pääjohtajan kausi päättyy ensi vuoden alussa. Aikaisempi ero on mahdollinen, mutta sitä ei ole varmistettu.
Fedin seuraava politiikkakokous on kolmen viikon päästä. Warsh osallistuu siinä hallintoneuvoston jäsenenä, mutta ei vielä pääjohtajana. Kokouksen pöytäkirjaa seurataan tarkasti etsimässä varhaisia merkkejä hänen vaikutuksestaan.
