Bitcoin nousi takaisin yli 83 000 dollariin varhaisen laskun jälkeen ja pudotti harteiltaan kaksi erillistä markkinastressin lähdettä, jotka normaalisti painaisivat riskialttiita omaisuuseriä alas. Token irtautui jyrkästä laskusta korealaisissa puolijohdeosakkeissa ja Nasdaq-futuurien heikkoudesta. Molemmat liikkeet ajoittuivat tilanteeseen, jossa kauppiaat asemoituivat ennen torstaina julkaistavaa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiä.
Varhainen lasku ja toipuminen
Istunto alkoi pehmeästi. Bitcoin lipsahti varhaisessa kaupankäynnissä ennen kuin ostajat astuivat esiin ja työnsivät sen takaisin yli 83 000 dollarin rajan. Takaisinpaluun takana ei ole yhtä yksittäistä otsikkoa – ei pörssitiedotetta, ei sääntelyviranomaisen ilmoitusta, ei ETF-uutista. Vaikuttaa siltä, että markkina sulatti yön yli tulleen heikkouden ja päätti, ettei kyse ollut kryptovaluuttoihin liittyvästä tarinasta.
Korealaiset sirut ottivat oman iskunsa
Korealaiset puolijohdeosakkeet laskivat jyrkästi. Se on iso juttu Soulissa – puolijohteet ovat Kospi-indeksin selkäranka, ja nämä osakkeet liikuttavat indeksiä. Normaalisti tuollainen jyrkkä lasku merkittävässä teknologiaan liittyvässä sektorissa valuisi kryptovaluuttoihin, varsinkin kun bitcoinilla on historiallisesti ollut taipumus käyttäytyä korkean beetan teknologiaproxyn tavoin. Tällä kertaa niin ei käynyt. Bitcoin piti pintansa ja jopa vahvistui, kun siruosakkeet vuotivat.
Ajoitus ei ole erityisen hyvä irtautumiskertomukselle. Yksi istunto ei todista mitään, ja kryptovaluuttojen ja osakkeiden välinen korrelaatio on tapana palata takaisin kaikkein huonoimmalla mahdollisella hetkellä. Mutta ainakin yhden päivän ajan kaupankäynti oli selkeää: sirut alas, bitcoin ylös.
Nasdaq-futuurit horjuivat ennen CPI:tä
Myös Nasdaq-futuurit olivat heikompia. Heikkous ilmeni ennen torstaina julkaistavaa Yhdysvaltain CPI-raporttia, joka on viikon tärkein makrotapahtuma. Inflaatiotiedot ovat olleet yksittäisistä tekijöistä suurin korko-odotusten heiluttaja, ja korko-odotukset puolestaan suurin riskialttiiden omaisuuserien, kryptovaluutat mukaan lukien, heiluttaja. Kauppiaiden teknologia-altistuksen pienentäminen ennen julkaisua on tavanomaista käytöstä. Bitcoinin sen huomiotta jättäminen ei ole.
Taaskaan otoskoko ei ole kuin yksi päivä. Jos CPI tulee torstaina kuumana, kysymys siitä, voiko bitcoin jatkaa irtautumista Nasdaqista, saa nopean vastauksen – ja todennäköisesti tavalla, josta härät eivät pidä.
Mikä oikeastaan tekee työn
Nousu yli 83 000 dollarin ei tarvinnut katalyyttiä kryptovaluuttojen sisältä. Ei protokollapäivitystä, ei oikeuden päätöstä, ei pörssilistausta. Liike vaikuttaa enemmän rahavirroilta ja positioinnilta kuin narratiivilta. Kun omaisuuserä nousee samalla kun kaksi korreloivaa markkinaa laskee, se yleensä tarkoittaa, että joku oli jo lyhyenä tai alipainossa ja joutui sulkemaan positionsa.
Se on vähemmän tyydyttävä selitys kuin otsikko, mutta sopii markkinaliikkeeseen. Se tarkoittaa myös, että liike on hauras. Lyhyiden positioiden sulkemisesta johtuvat nousut hiipuvat, kun sulkeminen on tehty.
Torstai on testi
CPI-raportti julkaistaan torstaina. Se on seuraava konkreettinen asia, joka voi rikkoa irtautumisen. Pehmeä luku antaisi riskialttiille omaisuuserille kaikkialla tilaa nousta, ja bitcoinin suhteellinen vahvuus näyttäisi ennakoivalta. Kuuma luku painaisi Nasdaq-futuureja jälleen, ja markkina saa nopeasti tietää, onko bitcoinin itsenäisyys trendi vai yhden päivän sattuma. Siihen asti 83 000 dollarin taso on seurattava raja – bitcoin vietti istunnon todistaen, että se pystyy pitämään sen, kun kaikki ympärillä ei pystynyt.
