JPMorgan on julkaissut JPM Coinin Ethereumissa. Token, joka tarjoaa pankin instituutioasiakkaille maksuväylän verkon kautta, on nyt käytössä julkisella lohkoketjulla. Yksityisasiakkailla ei ole pääsyä siihen, eikä pankki ole kertonut, käytetäänkö JPM Coin -tokenia suoriin rahastomerkintöihin.
Mitä JPM Coin todella tekee
JPM Coin on maksuväylä JPMorganin instituutioasiakkaille. Se siirtää arvoa Ethereum-verkossa. Siinä koko myyntipuhe. Se ei ole stablecoin suurelle yleisölle, eikä se yritä olla sitä. Pankki rakensi sen omille asiakkailleen siirtääkseen varoja julkisessa ketjussa yksityisen kirjanpidon sijaan.
Suorista rahastomerkinnöistä JPM Coinin kautta ei ole vielä ilmoitettu. Se on merkittävä puute. Jos tokenia ei voi käyttää rahastoihin merkitsemiseen, sen soveltamisala on kapeampi kuin jotkut saattavat olettaa. Toistaiseksi se on maksuväline, ei sijoituskohde.
Ethereum saa pankkien tukeman tokenin
Ethereumissa on ollut lukuisia instituutioiden pilottihankkeita. JPMorganin brändäämä token on erilainen. Se on Yhdysvaltain suurimman pankin live-tuote, joka toimii julkisessa verkossa. Tämä on merkityksellistä ketjun uskottavuudelle selvityskerroksena, vaikka käyttäjäkunta on pieni ja luvanvarainen.
Siirto asettaa myös JPMorganin tokenin samoille raiteille DeFi-protokollien ja stablecoinien kanssa. Pankki ei ole kertonut, miten se aikoo käsitellä tämän päällekkäisyyden. Sitä ei vielä tarvitse tehdä. Token on tarkoitettu asiakkaille, ei avoimeen osallistumiseen.
Yksityisasiakkaiden muuri pysyy pystyssä
Ei lainkaan pääsyä yksityisasiakkaille. Se on sääntö. JPM Coin ei ole yksityissijoittajien saatavilla, eikä ole merkkejä siitä, että tilanne muuttuisi. Pankki pitää tuotteen instituutioasiakkaidensa piirissä. Tämä on linjassa sen kanssa, miten JPMorgan on aiemmin puhunut tokenisoiduista talletuksista: suljettu piiri asiakkaille, ei julkinen valuutta.
Kryptonatiiveille lanseeraus on muistutus siitä, että pankkien tokenit ja avoin krypto ovat eri eläimiä. JPM Coin käyttää Ethereumin raiteita, mutta ei sen kulttuuria. Se on luvanvarainen, pankin liikkeeseen laskema ja suunnattu treasury-osastoille.
Mitä vielä puuttuu
Rahastomerkintä on avoin kysymys. JPMorgan ei ole ilmoittanut suorista merkinnöistä JPM Coinin kautta. Siihen asti tokenin rooli rajoittuu maksuihin. Se on todellinen tuote, mutta ei koko tokenisoitujen varojen kokonaisuus, jota jotkut olivat toivoneet.
Toistaiseksi pankilla on käytössä oleva Ethereum-token instituutioille. Sillä ei ole tarinaa yksityisasiakkaille. Eikä se ole kertonut, milloin tai avautuuko merkintäreitti koskaan.
