The Bitcoin effect
" -> "L'effet Bitcoin
" (keep Bitcoin as is). Next paragraph: "Strategy's balance sheet is heavily tied to Bitcoin's market value. The company has accumulated tens of billions of dollars worth of the cryptocurrency over the past several years, funded largely through debt and equity offerings. When Bitcoin's price falls, Strategy must record an impairment charge under current accounting rules, even if it hasn't sold any coins.
" Translation: "Le bilan de Strategy est fortement lié à la valeur marchande du Bitcoin. L'entreprise a accumulé des dizaines de milliards de dollars de cette cryptomonnaie au cours des dernières années, financés en grande partie par des émissions de dettes et d'actions. Lorsque le prix du Bitcoin baisse, Strategy doit enregistrer une charge de dépréciation selon les règles comptables actuelles, même si elle n'a vendu aucun jeton.
" We used "bilan" for balance sheet, "fortement lié" for heavily tied, "cryptomonnaie" for cryptocurrency, "émissions de dettes et d'actions" for debt and equity offerings, "charge de dépréciation" for impairment charge, "jeton" for coin (or we could keep "pièces" but "jeton" is common in crypto context). We'll use "pièces" maybe? Actually in French crypto, "coins" is often "pièces" or "jetons". We'll use "pièces" for consistency? But "coins" might be "pièces" but we can also say "bitcoins" since it's specific. Actually it says "any coins" - we can translate as "aucune pièce" or "aucun bitcoin" but to be general, "aucun jeton" is fine. We'll use "aucune pièce" but "pièce" is more for physical coins. In crypto, "jeton" is common. We'll use "jeton". Next: "That's exactly what happened in Q2. The $8.2 billion loss is almost entirely an unrealized impairment on its digital asset holdings. The company's operating business, including its software segment, was not the primary driver of the loss.
" Translation: "C'est exactement ce qui s'est passé au T2. La perte de 8,2 milliards de dollars est presque entièrement une dépréciation latente sur ses avoirs en actifs numériques. L'activité opérationnelle de l'entreprise, y compris son segment logiciel, n'a pas été le principal moteur de la perte.
" We used "dépréciation latente" for unrealized impairment. "actifs numériques" for digital assets. "principal moteur" for primary driver. Next: "What the loss means
" -> "Ce que signifie la perte
" Next paragraph: "This is not a cash loss — Strategy hasn't sold its Bitcoin. But the impairment charge wipes out any earnings from its software business and pushes the company deep into the red on paper. For investors who view Strategy as a Bitcoin proxy, the loss reflects the volatility of holding a large crypto position.
" Translation: "Il ne s'agit pas d'une perte de trésorerie — Strategy n'a pas vendu ses Bitcoin. Mais la charge de dépréciation efface tous les bénéfices de son activité logicielle et plonge l'entreprise dans le rouge sur le papier. Pour les investisseurs qui considèrent Strategy comme un proxy du Bitcoin, la perte reflète la volatilité liée à la détention d'une grande position en cryptomonnaies.
" We used "perte de trésorerie" for cash loss, "efface" for wipes out, "plonge dans le rouge" for pushes deep into the red, "sur le papier" for on paper, "proxy" is used in French as well, "volatilité" for volatility, "détention d'une grande position en cryptomonnaies" for holding a large crypto position. Next: "The company's stock price has historically moved in tandem with Bitcoin, and this quarter's result will likely reinforce that correlation. Strategy's management has consistently said it takes a long-term view on Bitcoin and does not plan to sell.
" Translation: "Le cours de l'action de l'entreprise a historiquement évolué en tandem avec le Bitcoin, et le résultat de ce trimestre renforcera probablement cette corrélation. La direction de Strategy a toujours affirmé qu'elle adopte une vision à long terme sur le Bitcoin et ne prévoit pas de vendre.
" We used "cours de l'action" for stock price, "en tandem" is fine, "renforcera" for reinforce, "corrélation" for correlation, "direction" for management, "vision à long terme" for long-term view. Next: "Bitcoin's price has recovered some ground since the end of Q2, but the next quarterly report will depend on where the asset trades at the end of Q3. Strategy's Bitcoin holdings remain a central focus for analysts and shareholders. The company is expected to provide an update on its Bitcoin strategy during its earnings call.
" Translation: "Le prix du Bitcoin a regagné du terrain depuis la fin du T2, mais le prochain rapport trimestriel dépendra du niveau de négociation de l'actif à la fin du T3. Les avoirs en Bitcoin de Strategy restent un point central pour les analystes et les actionnaires. L'entreprise devrait fournir une mise à jour sur sa stratégie Bitcoin lors de sa conférence téléphonique sur les résultats.
" We used "regagné du terrain" for recovered some ground, "niveau de négociation" for where it trades, "point central" for central focus, "conférence téléphonique sur les résultats" for earnings call. Now we need to assemble the content with the HTML structure. The original hadStrategy a enregistré une perte nette de 8,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre 2026, due presque entièrement à des pertes latentes sur
