L'ETF spot NEAR Protocol de Bitwise a commencé à être négocié sur NYSE Arca mardi sous le ticker NRR, ce qui en fait le premier fonds négocié en bourse américain à détenir directement le token. NYSE Arca a certifié l'enregistrement du fonds auprès de la SEC le 28 septembre, un jour avant la cotation.
NEAR se négocie à 5,04 $, en hausse de 175,24 % sur 30 jours, contre moins de 2 $ au début du mois de septembre. Cela le place quatrième parmi les 100 plus grands actifs cryptographiques en termes de performance mensuelle, selon CoinGecko — un rallye qui s'est produit dans la même fenêtre que le processus d'approbation de l'ETF.
Le volet staking
NRR applique des frais de gestion de 0,75 % et Bitwise prévoit de staker les NEAR du fonds en interne, en répercutant la récompense de staking moyenne du réseau d'environ 5 %. Cette structure est ce qui le distingue d'un simple produit de conservation. Les actionnaires obtiennent une exposition au token plus un flux de rendement qui, dans un ETF actions classique, n'existerait pas.
Bitwise gère déjà un produit NEAR européen qui a dépassé les 100 millions de dollars d'actifs ce mois-ci. L'essentiel de cette croissance, selon la société, provient du prix du token plutôt que de nouveaux afflux.
Grayscale attend toujours
Bitwise n'est pas seul à vouloir un ETF NEAR américain. Grayscale a déposé en janvier pour convertir son propre trust NEAR, mais ce fonds n'a pas encore été coté. Pour l'instant, NRR est le seul véhicule de ce type négocié aux États-Unis, ce qui donne à Bitwise une longueur d'avance sur un nom que des émetteurs plus importants pourraient éventuellement convoiter.
La thèse de l'IA, selon les propres chiffres de Bitwise
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, présente NEAR comme se situant à l'intersection de l'IA et de la crypto, servant d'infrastructure de règlement pour les agents IA.
Les prévisions publiées par la société couvrent toute la gamme. Son scénario de base situe NEAR à 155,85 $ d'ici la fin 2030, soit environ 31 fois le prix actuel. Le scénario baissier le place à 1,63 $, en partant du principe que des entreprises d'IA centralisées telles qu'OpenAI dominent le secteur. Le scénario maximal atteint 562,81 $.
Ce sont des fourchettes larges, et le scénario baissier mérite une lecture attentive — il ne suppose pas que NEAR échoue techniquement, mais simplement que le marché qu'il cible soit capturé par quelqu'un d'autre.
D'où vient l'utilisation
NEAR Intents, le produit phare du protocole, a traité plus de 32 milliards de dollars, contre moins d'un milliard il y a un an. C'est le genre de chiffre qu'un émetteur peut mettre en avant lorsque le graphique des prix seul semble exagéré. Cela ne dit rien non plus sur la part de ce volume qui est récurrente par rapport à un routage ponctuel.
Pendant ce temps, le fonds Dogecoin ferme
Bitwise met fin à BWOW, son ETF Dogecoin, qui cessera d'être négocié le 14 octobre. L'entreprise se concentre sur les produits qu'elle estime pouvoir attirer de véritables actifs. Deux cotations, deux résultats très différents, au cours du même mois.
La prochaine chose à surveiller est de savoir si la demande de conversion de janvier de Grayscale progresse. Tant que ce n'est pas le cas, NRR est le seul moyen coté aux États-Unis de détenir NEAR dans un compte-titres — et les premières semaines de flux du fonds montreront si le mois à 175 % a suffi à attirer des acheteurs derrière lui.
