La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) cherche à déterminer si Polymarket a violé son accord transactionnel de 2022 en permettant à des Américains de négocier sur sa plateforme. Cette enquête relance une procédure que l'agence avait clôturée en 2025 sans engager de poursuites. Polymarket avait conclu un accord avec la CFTC en janvier 2022 et versé une amende de 1,4 million de dollars pour avoir proposé des options binaires fondées sur des événements sans enregistrement préalable.
Trois points sous surveillance
Les enquêteurs examinent le caractère adéquat des contrôles de localisation de Polymarket, sa publicité aux États-Unis, ainsi que les procédures d'inscription des clients et les mesures de protection des consommateurs sur sa plateforme américaine, lancée à la fin de l'année dernière. Dans le cadre de l'accord de 2022, Polymarket s'était engagée à bloquer les utilisateurs américains sur sa plateforme offshore. L'entreprise a son siège à New York et exploite sa plateforme offshore via une entité enregistrée au Panama.
Le calendrier n'est guère favorable à Polymarket. En juin, le Wall Street Journal a rapporté que l'entreprise avait rémunéré des particuliers pour produire des vidéos de faux paris gagnants, et les sénateurs Adam Schiff et John Curtis ont exhorté l'agence à ouvrir une enquête. Bloomberg a ensuite indiqué que les enquêteurs examinaient l'activité de Polymarket sur les réseaux sociaux.
La direction affiche une posture plus ferme
Le président de la CFTC, Michael Selig, présente les marchés de prédiction comme des outils de couverture et de découverte de l'information, et soutient que ce sont les régulateurs fédéraux, et non les États, qui devraient les superviser. Mais le directeur de l'application des lois, David Miller, s'est engagé à surveiller de près le secteur des marchés de prédiction. Cette combinaison laisse penser que l'agence souhaite façonner la légitimité du marché tout en gardant un œil attentif sur la conformité.
L'enquête fait également suite aux poursuites engagées en avril contre un soldat américain, Gannon Ken Van Dyke, accusé d'avoir gagné 400 000 dollars grâce à des paris d'initié sur la plateforme offshore de Polymarket. L'acte d'accusation indique qu'il a utilisé un VPN et un « mode de sortie » qui semblait se situer dans un pays étranger. Van Dyke nie les accusations, et Polymarket affirme avoir signalé l'affaire aux autorités.
La croissance s'accompagne de nouveaux risques
Polymarket s'est développée rapidement. Intercontinental Exchange, la maison mère du NYSE, a accepté en octobre 2025 d'investir environ 2 milliards de dollars dans l'entreprise. Bloomberg a compté son fondateur, Shayne Coplan, 27 ans, parmi les plus jeunes milliardaires ayant bâti leur fortune par eux-mêmes. Polymarket a ajouté les dépôts en bitcoin en octobre 2025, dans le cadre d'une démarche visant à alimenter les comptes avec des actifs numériques.
Mais cette croissance a mis en lumière des vulnérabilités. Plus tôt cette année, une étude a révélé qu'un petit groupe de traders avait exploité le contrat Bitcoin à la hausse/à la baisse de cinq minutes de Polymarket en faisant pression sur le prix de Binance dans les dernières secondes précédant chaque clôture. Seuls 821 portefeuilles, soit environ un trader sur 300, ont empoché 8,2 millions de dollars sur les cycles manipulés, et 93 % des pertes ont été supportées par des parieurs particuliers. Les auteurs de l'étude n'ont constaté aucune manipulation sur le contrat de quinze minutes, une fenêtre plus longue diluant l'effet d'une pression ponctuelle.
La concurrence s'intensifie
Nasdaq et Cboe ont déposé des demandes pour coter des contrats binaires similaires sur des indices boursiers, signe que les places de marché établies voient un avenir dans les produits dérivés fondés sur des événements. Cette concurrence augmente la pression sur Polymarket pour qu'elle règle ses problèmes réglementaires et démontre la solidité de ses contrôles.
L'enquête de la CFTC est en cours et aucune poursuite n'a été engagée. La prochaine initiative de l'agence, qu'il s'agisse d'émettre des citations à comparaître, de demander des documents ou de passer à une procédure formelle d'application, sera suivie de près à la fois par les utilisateurs de Polymarket et par ses nouveaux soutiens institutionnels.
