בלקרוק הגישה השבוע את התיקון הסופי עבור קרן הסל שלה להכנסות מפרמיות ביטקוין. מהלך זה מציב את מנהל הנכסים בתחרות ישירה עם גולדמן זקס בשוק מוצרי ההכנסה הקריפטוגרפיים. מדובר בהימור שמשקיעים רוצים תשואות יציבות מנכסים דיגיטליים, לא רק עליית מחיר.
ההגשה
התיקון הוא מסמך הניירת האחרון הנדרש לפני שניתן יהיה לרשום את קרן הסל למסחר. בלקרוק עדיין לא אישרה תאריך השקה, אך ההגשה מסירה מכשול רגולטורי משמעותי. המוצר נועד לייצר הכנסה מחוזי ביטקוין עתידיים ופרמיות על אופציות, אסטרטגיה שכבר פופולרית בפיננסים המסורתיים.
היריבות
הכניסה של בלקרוק מאתגרת את גולדמן זקס, שבנתה מערך קרנות סל להכנסות קריפטו משלה. שתי החברות מתחרות כעת על נתח משוק הנגזרים, שבו פרמיות על חוזים עתידיים ואופציות יכולות להניב תשואה. העיתוי אינו מקרי – מוצרי הכנסה קריפטוגרפיים משכו השנה עניין גובר מצד משקיעים הרעבים לתשואות.
השפעה על דמי הניהול
תחרות עלולה להוביל להורדת דמי הניהול של קרנות סל להכנסות קריפטו. לבלקרוק היסטוריה של קיצוצים אגרסיביים בדמי הניהול, וגולדמן זקס התאימה את צעדיה בעבר. אם דפוס זה יימשך, משקיעים עשויים לראות בקרוב מרווחים הדוקים יותר ויותר אפשרויות בתחום נישה זה. ההשקה עשויה גם לדחוף מנהלי נכסים אחרים לשקול מחדש את אסטרטגיות התמחור שלהם למוצרי קריפטו.
מועד ההשקה המדויק של הקרן אינו ברור, אך ההגשה מסירה חסם מרכזי. תחום קרנות הסל להכנסות קריפטו הפך פתאום צפוף הרבה יותר.
