שיין שואפת לשווי של 27 מיליארד דולר בהנפקה בהונג קונג, קצת יותר מרבע מהשיא שלה

שיין שואפת לשווי של 27 מיליארד דולר בהנפקה בהונג קונג, נתון שהוא קצת יותר מרבע מהשיא שאליו הגיעה חברת האופנה המהירה. המהלך מגיע לאחר שניסיונותיה להירשם למסחר בניו יורק ובלונדון נכשלו שניהם בשל התנגדות.

מדוע השווי כל כך נמוך

היעד של 27 מיליארד דולר הוא הנחה חדה לעומת מה ששיין הייתה שווה בעבר בשווקים פרטיים. השווי הגבוה ביותר של החברה היה יותר מפי ארבעה מהסכום הזה, והקיצוץ החד משקף עד כמה התקרר התיאבון של המשקיעים למותגי צריכה עם צמיחה גבוהה. נזילות הדוקה יותר ומצב רוח זהיר יותר בקרב מנהלי קרנות אילצו חברות פרטיות לאפס ציפיות.

מה השתבש בניו יורק ובלונדון

שיין בילתה שנים בניסיון לצאת להנפקה במערב. הניסיונות בניו יורק ובלונדון נכשלו שניהם בשל התנגדות, שילוב של לחץ פוליטי ובדיקה מעמיקה של שרשרת האספקה של החברה. ללא רישום קונקרטי בשווקים אלה, שיין העבירה את המיקוד להונג קונג, שם קבלת הרגולציה הייתה חיובית יותר.

תמחור מחדש רחב יותר של נכסי צמיחה

קיצוץ השווי אינו רק על שיין. הוא משתלב במגמה רחבה יותר של משקיעים שנסוגים מסיפורי צמיחה ספקולטיביים לטובת חברות עם תזרימי מזומנים ברורים. הסיבוב הזה מתרחש במגזרי הטכנולוגיה והצריכה, וההנפקה של שיין היא אחד הסימנים הבולטים ביותר עד כה לכמה השתנה התיאבון של השוק.

מה הונג קונג עשויה להרוויח

עבור הונג קונג, הבאת שיין תהיה הישג. העיר פועלת לבנות מחדש את המוניטין שלה כיעד להנפקות, ועסקה בסדר גודל כזה תמשוך תשומת לב ממשקיעים אזוריים. השווי הנמוך יותר עשוי גם לעזור: הוא משאיר פחות מקום לירידה לאחר ההנפקה, מה שעשוי להפוך את המניות לאטרקטיביות יותר עבור קונים זהירים.

שיין לא אישרה תאריך להנפקה. הצעד הבא הוא תהליך הבדיקה של הבורסה בהונג קונג, והיעד של 27 מיליארד דולר ייבחן מול הביקוש מצד המשקיעים המוסדיים של העיר.