מניות קוינבייס צנחו ביום רביעי לאחר שבורסת הקריפטו דיווחה על הפסד של 400 מיליון דולר ברבעון הראשון ופספסה את יעדי ההכנסות. התוצאות מדגישות את הלחץ על החברה למצוא מקורות הכנסה חדשים מעבר לעסקי המסחר הספוטי המרכזי שלה.
רבעון קשה לבורסה
ההפסד של 400 מיליון דולר הגיע כאשר ההכנסות נפלו מהערכות וול סטריט. קוינבייס לא חשפה נתוני הכנסות מדויקים, אך האנליסטים ציפו לביצועים חזקים יותר. מניית החברה צנחה ביותר מ-8% במסחר שלאחר שעות הפעילות בעקבות הפרסום.
הסמנכ"לית הפיננסית, אלסיה האס, אמרה כי "התנאים המקרו-כלכליים היו קשים באמת" במהלך הרבעון. תנודתיות נמוכה בשווקי הקריפטו וירידה בהיקפי המסחר ככל הנראה הכבידו על מקור ההכנסה העיקרי של החברה.
מדוע ההכנסות נפלו מהציפיות
קוינבייס מרוויחה את רוב כספה מעמלות על עסקאות, ולכן כאשר מחירי הקריפטו והפעילות יורדים, ההכנסות נפגעות. ברבעון הראשון, הביטקוין נסחר בטווח צר יחסית לעומת התנודות החדות של סוף 2023. התקופה השקטה הזו הותירה פחות הזדמנויות לבורסה להרוויח מעמלות עסקה.
ההערה של האס לגבי התנאים המקרו-כלכליים מרמזת כי גורמים כלכליים רחבים יותר – כמו ריביות ואי-ודאות רגולטורית – גם הם שיחקו תפקיד. החברה הזהירה בעבר את המשקיעים ש-2025 עשויה להיות שנה סוערת.
גיוון כנתיב קדימה
המנכ"ל בריאן ארמסטרונג הדגיש תוכנית לגוון מעבר למסחר ספוטי. הוא הצביע על תחומים כמו סטייקינג, שירותי שמירה (קסטודיה) ורשת השכבה-2 שלו, בייס, כדרכים לייצר זרמי הכנסה יציבים יותר. הרעיון הוא להפחית את התלות של החברה בהיקף המסחר, שיכול להיות בלתי צפוי.
ארמסטרונג לא סיפק לוח זמנים למתי מאמצים אלה עשויים לפצות באופן משמעותי על עסקי המסחר. אבל המסר היה ברור: קוינבייס לא יכולה להסתמך רק על מחזורי הפריחה והשפל של הקריפטו.
החברה גם דוחפת לשווקים בינלאומיים ולאחרונה השיקה בורסת נגזרים מחוץ לארה"ב. מהלכים אלה עשויים לעזור, אך הם מגיעים עם מכשולים רגולטוריים משלהם.
קוינבייס עומדת כעת בפני האתגר להראות התקדמות אמיתית בגיוון לפני דוח הרווחים הבא שלה. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר סימנים לכך שההימורים החדשים משתלמים.
