טום לי, ראש המחקר ב-Fundstrat, צופה בשיקום ניכר במחיר האת'ריום. הוא טען שהלחץ המכירה הנוכחי נובע מסכסוך המזרח התיכון ועליה במחירים של נפט — ולא מחולשה מבנית ברשת או בקבלת הפופולריות שלה. לי תיאר את הירידה כ"רעש טקטי קצר", ביטוי המצביע על כך שהוא צופה שהירידה תשתנה במהירות.
למה לי צופה בשיקום
לי בדק בקפידה את הרקע המקרו-כלכלי. בעיניו, הגידול במחירי הנפט הקשורים לסכסוך הנמשך במזרח התיכון מפחיד נכסים סיכוניים, כולל קריפטו. אתריום נפגע יחד עם הנגזרות והסחורות. אך לי איננו מקבל את הפאניקה. הוא אמר ללקוחותיו השבוע שהמכירה אינה משקפת בעיות מבניות — זוהי סתם סערת גיאופוליטית שתתפוגג עם הפחתת המתחים. הוא רואה את הרמה הנוכחית של המחיר כהזדמנות קנייה עבור משקיעים סבלניים.
'רעש טקטי קצר' מול חולשה מבנית
ההבחנה חשובה. לי מפריד בין רעש — תנועות קצרות-טווח המנוגדות מהרגשות — לבין נזק אמיתי למבנים הבסיסיים של אתריום. הוא אינו רואה פגיעה בפעילות על-הבלוקצ'יין, התמוטטות בשימוש ב-DeFi, או איומים רגולatóריים שיפגעו באופן קבוע בערך האת'ר. במקום זאת, המכירה נראית כמו תגובת נטישת סיכונים. הסוג שהנוטה להתהפך כאשר הכותרות הולכות להשקט. הרישום שלו בזיהוי הופכים גדולים בקריפטו היה מעורב, אך עמדתו הנוכחית חד-משמעית: זוהי לא העת לברוח.
לי לא נתן יעד מחיר ספציפי או לוח זמנים לשיקום. זה משאיר הרבה מקום להפרשה. אך המסר ברור: הוא צופה שאתריום יחזור לאובדן המהירות בהמכירה הנוכחית — ועוד. האם השוק יסכים תלויה בקצב שבו המצב במזרח התיכון יתיצב ובשאלה האם מחירי הנפט ימשיכו לעלות. לעת עתה, לי מסתכן בשיקום. השוק הנותר צופה.
