אריק צ'ן, מנכ"ל Injective, אומר שקרנות סל הנסחרות בבורסה בארה"ב הקשורות לטוקן INJ של הפרויקט עשויות להיות מושקות מוקדם יותר מ-2027. שתי בקשות נמצאות כעת בתיק הרגולטורים בארה"ב: קרן הסל 21Shares Injective ETF וקרן הסל Canary Staked INJ ETF.
ההערה של צ'ן מציבה סימן פומבי בזמן למוצרים שעדיין אין להם אישור להיסחר. היא גם מציבה את Injective בתור של פרויקטי קריפטו שמקווים לזכות במקום ברשימות קרנות סל בארה"ב.
מה בעצם הוגש
שתי ההצעות מייצגות מבנים שונים. קרן הסל 21Shares Injective ETF היא מוצר INJ ישיר ממנפיק עם ניסיון בקרנות סל של קריפטו. קרן הסל Canary Staked INJ ETF מוסיפה סטייקינג למעטפת, כלומר הקרן תבקש להרוויח תגמולים על הטוקנים שהיא מחזיקה במקום רק לעקוב אחר המחיר.
סטייקינג בתוך קרן סל הוא המורכב מבין השניים. הוא מעלה שאלות לגבי משמורת, בחירת מאמתים, וכיצד מתייחסים לתגמולים לצורכי מיסוי וגילוי. אף אחד מהפרטים הללו אינו פומבי עדיין מהבקשות עצמן.
למה תאריך 2027 חשוב
צ'ן לא נתן חודש או רבעון ספציפי. הוא אמר מוקדם יותר מ-2027, מה שמצמצם את החלון בלי להתחייב למועד קשיח. הניסוח הזה חשוב כי לוחות הזמנים לאישור קרנות סל בארה"ב מונעים על ידי תהליך הבדיקה של רשות ניירות הערך (SEC), לא על ידי אופטימיות של המנפיק.
ה-SEC לקחה פרקי זמן משתנים בבקשות לקרנות סל של קריפטו במהלך השנים האחרונות, והעמדה של הסוכנות השתנתה בהתאם לאילו מוצרים עומדים לפניה. מוצר עם סטייקינג מוסיף שכבת בדיקה נוספת בגלל רכיב הסטייקינג.
מה הבקשות לא אומרות
אף אחת מהבקשות לא מפרטת באופן פומבי עמלה, סימול או בורסה שבה תירשם במסגרת העובדות הזמינות. אלה בדרך כלל נחשפים מאוחר יותר בתהליך, לעתים קרובות באמצעות תיקונים לבקשה. בלעדיהם, קשה לשפוט עד כמה כל מוצר יהיה תחרותי מול קרנות סל קיימות של קריפטו.
אין גם תגובה פומבית מה-SEC על אף אחת מהבקשות, ואין אינדיקציה מתי תתקבל החלטה. הסוכנות לא חושפת מראש את לוחות הזמנים שלה.
היכן Injective עומדת
Injective היא אחת ממספר רשתות layer-1 שחיפשו חשיפה לקרנות סל כדרך להגיע למשקיעים מסורתיים. האסטרטגיה פשוטה בקונספט: לתת למשקיעים בחשבונות ברוקראז' דרך לקבל חשיפה למחיר בלי להקים ארנק קריפטו או להתמודד ישירות עם בורסה.
האם זה מתורגם לביקוש זו שאלה נפרדת. קרנות סל של קריפטו משכו זרימות חזקות בקטגוריות מסוימות ונפח דל באחרות, וההבדל לעתים קרובות מסתכם בהכרת השם ובכמה קל להסביר את נכס הבסיס ליועץ.
ההערה של צ'ן על לוח הזמנים היא האות הקונקרטי הראשון מהפרויקט לגבי מתי הוא מצפה להחלטה. עד שה-SEC תפעל, זו תחזית ולא תאריך.
