הצעד הבא של הפד עדיין אינו ברור – אך נראה שהשוק נוטה להערכה שהריבית תישאר ללא שינוי. Polymarket, שוק התחזיות המוביל, מציג כעת הסתברות של 60.5% לכך שהבנק המרכזי ישאיר את הריבית על כנה בפגישת ספטמבר. זאת, בזמן שמחוקקים בקונגרס מקדמים הצעת חוק שנועדה להביא בהירות רגולטורית לתעשיית הקריפטו – משהו שהמגזר מייחל לו כבר שנים.
ההימור של Polymarket: 60%
ההסתברויות ב-Polymarket השתנו בשבועות האחרונים, אך כעת עומדת ההערכה ל"היעדר שינוי" על 60.5% – הרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת יולי. הסוחרים נותנים כ-39.5% סיכוי להורדת ריבית, ואיש אינו מהמר על העלאה. הנתונים משקפים תפיסה שהאינפלציה עדיין דביקה מספיק כדי למנוע מהפד לנוע, אך לא חמה מספיק כדי לחייב צעד מחמיר.
מה מציע חוק CLARITY?
במקביל, קבוצה דו-מפלגתית של מחוקקים מקדמת את "חוק CLARITY" (קיצור של Crypto Legislative and Regulatory Innovation for Tomorrow Act). מטרתו לקבוע כללים פדרליים ברורים לנכסים דיגיטליים, להעניק לוועדת המסחר בחוזים עתידיים (CFTC) סמכות פיקוח ראשית על שווקי הספוט של קריפטו, וליצור מסגרת רישום לבורסות. כך יוחלף הפסיפס הרגולטורי של חוקי מדינות שונים, שהכביד על חברות בתחום.
תומכי החוק טוענים שהוא יפחית עלויות ציות תוך שמירה על הגנת הצרכן. מבקרים חוששים שהוא עלול להחליש את יכולת רשות ניירות הערך (SEC) לאכוף חוקים נגד הונאה. החוק טרם נקבע לדיון במליאה, אך דיונים בוועדות צפויים באוגוסט.
למה העיתוי חשוב?
שני הסיפורים אינם קשורים ישירות, אך הם משתלבים בנרטיב אחד. אי-הוודאות המקרו-כלכלית סביב מדיניות הריבית של הפד ממשיכה להכביד על מחירי הקריפטו מזה חודשים. במקביל, היעדר רגולציה ברורה דוחף סטארט-אפים לחו\"ל. חוק CLARITY מבקש לפתור את אחת הבעיות הללו. החלטת הריבית של הפד בספטמבר היא הג'וקר השני.
ההסתברות ב-Polymarket אינה תחזית ודאית, כמובן. היא תמונת מצב של מה שסוחרים מוכנים להמר עליו היום. אבל כששוק ניבוי מגיע ל-60% באירוע בינארי, כדאי לשים לב.
דרכו של חוק CLARITY עוד ארוכה. דיוני הוועדה מתוכננים לאוגוסט, והצבעה במליאה עשויה להתקיים בספטמבר – ממש בזמן שהפד יכריז על החלטתו. זהו חלון צר, והספונסרים של החוק כבר פועלים לגיוס קולות. השבועות הקרובים יראו אם ההימור של השוק על היעדר שינוי בריבית הפד בטוח יותר או פחות מגורלו של חוק CLARITY.
