שוק הנכסים הממשיים הממותגים (RWA) של סולנה התרחב ב-43% ברבעון הראשון של 2026, וחצה את רף 2 מיליארד דולר בערך כולל נעול. הצמיחה הגיעה אף על פי שמחיר SOL ירד ב-33% ושוקי הקריפטו הרחבים נחלשו — סטייה חריגה שמשכה את תשומת לבם של אנליסטים בשרשרת. הכנסות האפליקציות ברשת, לעומת זאת, נותרו על 342 מיליון דולר, מה שמרמז שהשימוש לא קרס לצד מחיר הטוקן.
שוק ה-RWA חוצה 2 מיליארד דולר
ציון הדרך של 2 מיליארד דולר עבור נכסים ממשיים ממותגים מבוססי סולנה — קטגוריה הכוללת אשראי פרטי, אג"ח ממשלתיות, נדל"ן וסחורות — מייצג זינוק של 43% לעומת הרבעון הקודם. ההתרחבות מציבה את סולנה לפני מספר שרשראות מתחרות במירוץ ה-RWA, פלח שמשך עניין מחברות פיננסים מסורתיות המחפשות תשואה על השרשרת. הנתונים מגיעים מ-DeFiLlama ומצוברי שרשרת אחרים העוקבים אחר נכסים ממותגים.
ירידת מחיר SOL לא פגעה בהכנסות האפליקציות
הכנסות האפליקציות של סולנה, הכוללות עמלות מפרוטוקולי DeFi, שווקי NFT ואפליקציות dApp למשחקים, נותרו יציבות על 342 מיליון דולר ברבעון הראשון. יציבות זו בולטת לאור ירידת SOL ב-33% באותה תקופה. בדרך כלל, ירידה חדה בטוקן המקורי מתואמת עם ירידה בפעילות הרשת כשמשתמשים נסוגים. אבל מפתחים ופרויקטים המשיכו לבנות — ומשתמשים המשיכו לבצע עסקאות. הניתוק מרמז שבסיס המשתמשים של סולנה מונע יותר ויותר מתשואה מ-RWA וממקרי שימוש בעולם האמיתי, לא רק מספקולציה על הטוקן.
שדרוגי תשתית נמשכים
מפתחי סולנה מקדמים שדרוגי רשת שמטרתם לשפר מהירות וסקלביליות. העבודה כוללת שיפורים בלקוח הוולידטור ובתזמון העסקאות. שדרוגים אלה אינם תיאורטיים בלבד — הם נועדו להתמודד עם העומס הגובר מנכסים ממותגים, הדורשים תפוקה אמינה ועמלות נמוכות. הדחיפה התשתיתית מגיעה כשסולנה מתמודדת עם תחרות גוברת משכבות 2 של את'ריום ומשרשראות בעלות תפוקה גבוהה אחרות הרודפות גם הן אחר שוק ה-RWA.
אבן הדרך הבאה לצפייה: האם סולנה תוכל לשמור על צמיחת RWA לאורך הרבעון השני, במיוחד אם תנאי השוק הרחבים יישארו חלשים. פעילות המפתחים מרמזת שהרשת מהמרת על נכסים מהעולם האמיתי כדי לשאת מומנטום, לא על התאוששות מחיר SOL.
