רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) אישרה השבוע את הצעת נאסד"ק לרשום ולסחור באופציות על מדד ביטקוין. החוזים, המסולקים במזומן ובסגנון אירופאי, ייסחרו תחת הסימול QBTC בבורסת פילדלפיה (Phlx). אך המסחר לא יכול להתחיל עד שהוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) תיתן אישור משלה — צעד שנותר תלוי ועומד.
מה אישרה ה-SEC
האופציות קשורות למדד ביטקוין, ולא למחיר נקודתי יחיד. הן בסגנון אירופאי, כלומר ניתן לממשן רק במועד הפקיעה, והן מסולקות במזומן במקום במסירת ביטקוין בפועל. מבנה זה מוכר לסוחרים העוסקים באופציות על מדדים בנכסים אחרים. נאסד"ק מתכננת לרשום אותן ב-Phlx, הבורסה שרכשה ב-2008 ומנהלת עדיין כשוק אופציות.
מדוע הסימול חשוב
QBTC הוא הסימול החדש. הוא קצר, קל לזכור, וברור שהוא קשור לקריפטו. צו האישור של ה-SEC לא כלל לוח זמנים לתחילת המסחר, אך הקצאת הסימול מרמזת שהבורסה מוכנה להשיק ברגע שה-CFTC תשלים את בדיקותיה.
המכשול של ה-CFTC
תפקיד ה-CFTC כאן הוא לוודא שמדד הביטקוין הבסיסי ומנגנון הסילוק עומדים בסטנדרטים שלה לנגזרים. הסוכנות נזהרת ממוצרים הקשורים לקריפטו מאז מסע האכיפה של 2024 נגד פלטפורמות לא רשומות. משקיפים בתעשייה צופים שה-CFTC תפעל בכוונה — אולי תארך מספר חודשים — בהתחשב בכך שמבנה המדד חדשני. לא ה-SEC ולא ה-CFTC הגיבו לבקשות להתייחסות על לוחות הזמנים.
מה הלאה
נאסד"ק לא אמרה מתי תגיש את המסמכים הדרושים ל-CFTC. לאחר שתגיש, לסוכנות יש תקופת בדיקה סטטוטורית שיכולה להימשך עד 90 יום. אם ה-CFTC תאשר, אופציות QBTC עשויות להיות אופציות מדד הביטקוין הראשונות הנסחרות בבורסה לאומית בארה"ב — אבן דרך שמוכנה מאז שנאסד"ק הגישה לראשונה את ההצעה בתחילת 2025.
