डलास स्थित बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी स्ट्राइव ने SATS नामक एक नया प्रेफर्ड स्टॉक लॉन्च किया है, जो 15% वार्षिक लाभांश का भुगतान करता है और लगभग $3 बिलियन मूल्य की बिटकॉइन ट्रेजरी द्वारा समर्थित है। कंपनी ने छूट पर प्रेफर्ड शेयर बेचकर $630 मिलियन जुटाए, जिससे निवेशकों को लगभग 17% तक की संभावित यील्ड मिलती है।
फंड जुटाने की प्रक्रिया
प्रेफर्ड स्टॉक उस बिटकॉइन ट्रेजरी के आधार पर है जिसका मूल्य स्ट्राइव लगभग $3 बिलियन आंका गया है। शेयरों को उनके घोषित मूल्य से छूट पर बेचने से खरीदारों के लिए प्रभावी यील्ड 17% की ओर बढ़ जाती है, जबकि स्टॉक पर 15% वार्षिक लाभांश अंकित है। यह संरचना स्ट्राइव को सामान्य इक्विटी जारी किए बिना नई पूंजी देती है, और धारकों को कंपनी की बिटकॉइन होल्डिंग्स से जुड़ा एक निश्चित भुगतान देती है।
प्रेफर्ड क्यों, अब क्यों
प्रेफर्ड स्टॉक ऋण और सामान्य इक्विटी के बीच आता है। धारकों को सामान्य शेयरधारकों से पहले भुगतान मिलता है लेकिन आम तौर पर मताधिकार नहीं मिलता। बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी के लिए, यह एक विचारणीय समझौता है: लाभांश एक वास्तविक नकद दायित्व है, और 15% कूपन किसी भी मानक से महंगा पैसा है। लेकिन यह सामान्य धारकों को उस तरह कमजोर नहीं करता जैसे स्टॉक बिक्री करती है। स्ट्राइव इस तरह के साधन के साथ प्रयोग करने वाली एकमात्र कंपनी नहीं है, हालांकि यहां तथ्य केवल इसके अपने सौदे के बारे में बताते हैं।
$3 बिलियन बिटकॉइन समर्थन
ट्रेजरी ही आधार है। $630 मिलियन के प्रेफर्ड फंडरेज के मुकाबले $3 बिलियन की बिटकॉइन स्थिति का मतलब है कि प्रेफर्ड कई गुना अधिक कवर है, कम से कम कागज पर। पेचीदगी, जैसा कि कोई भी बिटकॉइन धारक जानता है, यह है कि संपार्श्विक चलता रहता है। एक ट्रेजरी कंपनी का प्रेफर्ड स्टॉक केवल उतना ही सुरक्षित है जितना उसके पीछे की संपत्ति, और बिटकॉइन स्थिरता नहीं देता। स्ट्राइव ने यह खुलासा नहीं किया है कि यदि बिटकॉइन कीमतें लंबे समय तक गिरती हैं तो वह 15% लाभांश का भुगतान कैसे करेगी, और यही खरीदारों के लिए खुला प्रश्न है।
कौन खरीद रहा है
स्ट्राइव ने उन निवेशकों के नाम नहीं बताए हैं जिन्होंने $630 मिलियन की बिक्री में भाग लिया। छूट संरचना से पता चलता है कि कंपनी को सौदा पूरा करने के लिए शर्तों को आकर्षक बनाने की आवश्यकता थी, जो एक छोटे ट्रेजरी खिलाड़ी के नए प्रेफर्ड इश्यू के लिए आम है। खरीदार आधार संस्थागत है या खुदरा, और शेयर एक्सचेंज पर ट्रेड करेंगे या नहीं, यह तथ्यों में नहीं है।
क्या देखना है
लाभांश की घड़ी अब शुरू होती है। स्ट्राइव को अपना पहला 15% वार्षिक भुगतान करना होगा, और बाजार देखेगा कि बिटकॉइन ट्रेजरी इसे कवर करने के लिए पर्याप्त मजबूत बनी रहती है या नहीं। कंपनी ने यह नहीं बताया है कि पहला भुगतान कब देय है या यदि ट्रेजरी मूल्य गिरता है तो वह इसे कैसे वित्तपोषित करेगी। ये विवरण लॉन्च हेडलाइन से अधिक महत्वपूर्ण होंगे।
