Thomas Laffont az All-In Podcastban éles képet festett a privát piacról: az unikornisok értékelése 70%-kal emelkedett 2024 szeptembere óta, és az ezekhez a vállalatokhoz kapcsolódó MI-befektetések megnégyszereződtek. A befektető a SpaceX lenyűgöző értékelését közvetlenül az indítási gyakorisághoz kötötte, ritka konkrét kapcsolatot teremtve a működési mutatók és a piaci ár között.
A 70%-os ugrás
Laffont szerint az unikornisok – egymilliárd dollárnál többre értékelt vállalatok – összesített értéke mindössze néhány hónap alatt hét tizeddel nőtt. Nem határozta meg, melyik adathalmazt használta, de az adat drámai újraértékelést jelez a privát technológiai részvények körében ősz óta. A növekedés meghaladja a legtöbb nyilvános piaci nyereséget ugyanezen időszak alatt.
MI-befektetés unikornisonként 5-szörös
Laffont azt is közölte, hogy az unikornisonkénti átlagos MI-befektetés ötszörösére nőtt az elemzése szerint. A megjegyzés a tőke mélyülő koncentrációjára utal egy kis számú MI-alapú vagy MI-képes startupban. A befektetők – utalta – most sokkal nagyobb összegeket hajlandók kockáztatni kevesebb vállalatra, eltérve a korábbi finanszírozási körök széles szórásától.
A SpaceX értékelése az indítási gyakorisághoz kötve
A SpaceX kapcsán Laffont egyértelmű értékelési tézist adott: a vállalat értéke attól függ, milyen gyakran indít. Több indítás több bevételt, több adatot és nagyobb bizalmat jelent a Starship jövőjében. Nem határozott meg konkrét dollárösszeget, de a logika egyértelmű működési mutatót – az indítási gyakoriságot – kapcsol a privát piaci árhoz, amely a SpaceX-et a világ egyik legértékesebb vállalatává tette.
A megjegyzések akkor hangzottak el, amikor a szélesebb IPO-piac továbbra is gyenge, arra kényszerítve a befektetőket, hogy ezeket az értékeléseket a privát szférában emésszék meg. Hogy a 70%-os ugrás tartós-e – vagy az MI-befektetési többszörösök fenntarthatók-e – nyitott kérdés marad, amely valószínűleg próbára lesz téve, amikor az unikornisok következő hulláma megpróbál tőzsdére lépni.
