A kriptotőzsdéken jegyzett amerikai részvények nyitott kamata ezen a héten elérte a 2 milliárd dollárt, és először előzte meg a nemesfémeket. Ez a váltás újabb jele annak, hogy a hagyományos pénzügyek egyre mélyebben szövik át a kriptopiacokat.
Mit mutatnak a számok
A nyitott kamat a fennálló, még el nem számolt derivatív szerződések – határidős ügyletek és opciók – teljes számát méri. Ez nagyjából jelzi, hogy mennyi pénz van ténylegesen pozícióban egy adott piacon, nem csupán a napi kereskedési forgalmat. Az, hogy az amerikai részvények megelőzték a nemesfémeket a kriptotőzsdéken, azt jelenti, hogy a kereskedők most nagyobb dollárértékben tartanak részvényhez kötött derivatívákat, mint arany- vagy ezüstszerződéseket ugyanezeken a platformokon.
Ez nem triviális fordulat. A nemesfémek régóta alapértelmezett menedéket jelentenek a volatilitás ellen fedezni kívánó befektetők számára, és a kriptotőzsdék történelmileg a kripto-natív derivatívák otthonai voltak. Ez az első alkalom, hogy a részvényszerződések átvették a vezetést.
A váltás a hagyományos pénzügyek és a kriptopiacok egyre mélyebb integrációját jelzi. A kriptotőzsdék már nem csupán a Bitcoinra és az Ethereumra való fogadások helyszínei – olyan platformokká válnak, ahol a kereskedők a digitális eszközök mellett mainstream részvényekre is pozíciót vehetnek fel. Ez elmossa a határvonalat a két világ között.
A befektetők számára ez azt jelenti, hogy ugyanaz a számla, amelyen BTC-pozíció van, S&P 500 határidős ügyletet is tarthat. A tőzsdék számára ez lehetőség arra, hogy olyan forgalmat csábítsanak el, amely korábban hagyományos brókereken keresztül zajlott. Az a tény, hogy a részvények nyitott kamata most meghaladja a nemesfémekét, arra utal, hogy a kriptoplatformokon az equity derivatívák iránti étvágy valós és növekvő.
Mi áll a trend mögött
Az adatok nem mondják meg pontosan, miért történt ez, de az időzítés egybeesik a kriptotőzsdék szélesebb körű törekvésével, hogy több hagyományos terméket kínáljanak. Egyes piacokon javult a szabályozási átláthatóság, és az intézményi kereskedők egyre kényelmesebben használják a kriptotőzsdéket szélesebb körű ügyletekre. Hogy ez egyszeri esemény vagy tartós változás-e, az attól függ, hogy a nyitott kamat megmarad-e – és hogy a tőzsdék továbbra is kínálnak-e részvényhez kötött termékeket.
Egyelőre a 2 milliárd dolláros mérföldkő konkrét eredmény. A kriptotőzsdéket komoly helyszínként helyezi el az equity derivatívák piacán, nem csupán digitális eszközök kereskedésére. A következő kérdés az, hogy a nemesfémek visszavágnak-e, vagy ez egy hosszabb trend kezdete.
