Regulator keuangan Jepang secara diam-diam menulis ulang aturan untuk memungkinkan ETF Bitcoin terjadi. Badan Jasa Keuangan (FSA) sedang merevisi aturan dana investasi untuk mengizinkan ETF dan reksa dana menyimpan aset digital secara langsung. Jika perubahan ini berjalan, produk pertama bisa hadir pada 2028 — sebuah perubahan besar bagi negara yang masih terluka akibat runtuhnya Mt. Gox.
Kerangka regulasi ditulis ulang
Aset kripto telah dipindahkan ke bawah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa, menarik pengawasan dari Undang-Undang Layanan Pembayaran. Itu berarti persyaratan pengungkapan yang lebih ketat dan aturan perdagangan orang dalam baru untuk aset digital. FSA juga menaikkan hukuman untuk operasi kripto tidak terdaftar: hukuman penjara maksimum naik dari 3 menjadi 10 tahun, dan denda tertinggi melonjak dari 3 juta yen menjadi 10 juta yen. Ini adalah sinyal jelas bahwa Jepang menginginkan pemain yang sah — dan menginginkan yang lain keluar.
Siapa yang mengembangkan produk
Perusahaan keuangan besar sudah bergerak. SBI Holdings telah mengajukan permohonan untuk apa yang bisa menjadi ETF XRP pertama di Jepang dan meluncurkan stablecoin RLUSD Ripple setelah mendapatkan persetujuan regulasi. Nomura juga mengembangkan produk investasi kripto. Perkiraan menunjukkan ETF Bitcoin Jepang bisa menarik hingga JPY 3 triliun pada tahun fiskal 2028. Itu uang yang nyata, bahkan untuk pasar sebesar Jepang.
Mengapa perubahan sekarang
Kelemahan yen mendorong perusahaan dan investor ritel menuju diversifikasi. Adopsi korporat Bitcoin dan XRP semakin meningkat. Namun perubahan regulasi ini juga merupakan kebalikan kebijakan yang tenang. Selama bertahun-tahun setelah Mt. Gox, Tokyo memperlakukan kripto dengan kecurigaan. Kini, mereka pada dasarnya mengatakan: kami akan mengizinkan Anda melakukan ini, tetapi dengan aturan yang ketat. Waktunya tidak kebetulan — Jepang ingin tetap kompetitif saat pusat-pusat Asia lainnya bergerak lebih cepat.
Apa yang akan terjadi selanjutnya
Belum ada ETF Bitcoin yang disetujui untuk diluncurkan. Revisi regulasi lebih lanjut diperlukan sebelum produk apa pun bisa masuk pasar. Jendela realistis paling awal adalah 2028. Langkah Jepang juga bisa mempengaruhi Korea Selatan, yang sering mengikuti jejak Tokyo dalam kebijakan keuangan. Untuk saat ini, FSA belum menetapkan jadwal yang pasti — tetapi arahnya jelas.
