Metaplanet sta posticipando la quotazione delle sue azioni privilegiate perpetue. L'amministratore delegato Simon Gerovich ha attribuito la colpa agli ostacoli normativi e infrastrutturali nel mercato giapponese. L'azienda non ha fissato una nuova data.
Perché il ritardo
Gerovich non è entrato nei dettagli su quali specifiche normative stiano causando il blocco. Ha indicato in generale “sfide normative e infrastrutturali” in Giappone. Il regolamento finanziario del paese può essere complesso, e portare a termine un nuovo strumento come le azioni privilegiate perpetue richiede più di una semplice presentazione. La parte infrastrutturale copre gli aspetti pratici — compensazione, regolamento e i sistemi che rendono fluida la negoziazione. Metaplanet sembra aver incontrato ostacoli su entrambi i fronti.
L'azienda stava lavorando alla quotazione da mesi. Gli investitori che seguono la società la vedevano come un modo per raccogliere capitale a lungo termine senza diluire gli azionisti ordinari. Ora dovranno aspettare.
Cosa sono le azioni privilegiate perpetue e perché sono importanti
Le azioni privilegiate perpetue si collocano a metà strada tra debito e capitale. Pagano un dividendo fisso ma non hanno una data di scadenza — da qui l'etichetta “perpetua”. Per un'azienda come Metaplanet, offrono un modo per assicurarsi finanziamenti senza la pressione dei rimborsi. Per gli acquirenti, sono un investimento a reddito costante, anche se le azioni sono subordinate alle obbligazioni in caso di liquidazione.
La borsa giapponese ha visto alcune di queste quotazioni, ma non sono abituali. Ogni quotazione richiede che il regolatore approvi i termini, e l'infrastruttura locale deve supportare la tempistica di regolamento richiesta dallo strumento. Il ritardo di Metaplanet suggerisce che quel processo non è ancora completato.
L'attrito unico del mercato giapponese
Il sistema finanziario giapponese è noto per la precisione, ma quella precisione spesso significa approvazioni più lente. Aziende straniere e persino nazionali hanno incontrato ostacoli simili quando hanno cercato di quotare titoli innovativi. Il regolatore, l'Agenzia per i Servizi Finanziari del Giappone, agisce con cautela. La borsa — probabilmente la Borsa di Tokyo o un'altra sede — ha le proprie regole per la quotazione di azioni privilegiate.
L'infrastruttura è un problema separato. Le stanze di compensazione e i sistemi dei broker potrebbero necessitare di aggiornamenti per gestire scadenze perpetue. Questi aggiustamenti richiedono tempo e coordinamento. Metaplanet sta essenzialmente aspettando che l'infrastruttura si adegui.
Cosa succederà dopo
Metaplanet non ha fornito una tempistica rivista. La dichiarazione di Gerovich suggerisce che l'azienda sta lavorando per risolvere i problemi, ma non c'è garanzia di una soluzione rapida. Gli investitori seguiranno con attenzione eventuali documenti normativi o annunci della borsa che segnalino progressi.
Per ora, le azioni rimangono in sospeso. L'azienda non ha detto se cercherà una sede di quotazione alternativa o ristrutturerà l'offerta. Queste decisioni verranno prese solo dopo che gli ostacoli attuali saranno più chiari. Il prossimo passo concreto: qualsiasi aggiornamento da Metaplanet o dalle autorità giapponesi sul fatto che le lacune normative e infrastrutturali siano state colmate.
