L'offerta di RLUSD su XRP Ledger è diminuita del 29%, secondo i dati del ledger. Il calo risalta perché almeno un pool di trading XRP che detiene il token si è mosso a malapena, sollevando interrogativi su cosa abbia effettivamente causato il calo.
Le letture del ledger esaminate per questo report mostrano riserve del pool XRP/RLUSD simili e una serie di offerte finanziate in modo disomogeneo. La causa del calo dell'offerta riportato non è stata stabilita.
Cosa mostrano le letture del ledger
XRP Ledger registra direttamente i saldi dei token e le riserve dei pool, il che rende visibile nei dati il calo del 29% dell'offerta. Ma le stesse letture mostrano che le riserve del pool XRP/RLUSD sono rimaste all'incirca dove erano. Le riserve di un pool sono cambiate a malapena nonostante il calo riportato dell'offerta di RLUSD.
Questa divergenza è il rompicapo. Un calo dell'offerta di quella entità di solito si manifesterebbe da qualche parte nei pool di trading o nelle offerte presenti sui book degli ordini. Invece, le riserve del pool sembrano più o meno le stesse, e le offerte finanziate sono disomogenee — alcune appaiono adeguatamente garantite, altre no.
Perché le riserve del pool contano
Le riserve del pool sono il saldo di ciascun asset detenuto in un pool di market maker automatizzato. Se l'offerta di RLUSD cala bruscamente, ci si aspetterebbe che anche il lato RLUSD di un pool si riduca, a meno che i token non siano stati rimossi attraverso qualche altro canale.
Il fatto che le riserve del pool siano rimaste stabili suggerisce che il calo dell'offerta non sia derivato dall'attività di trading in quel pool. Potrebbe trattarsi di un burn, di un trasferimento fuori dal ledger, di un'anomalia di rendicontazione o di qualcos'altro del tutto. Nessuna di queste possibilità è stata confermata.
Offerte finanziate disomogenee
I book degli ordini raccontano una storia simile. Le offerte finanziate — gli ordini permanenti che hanno effettivamente token a supporto — sono disomogenee sul ledger. Alcune offerte sono garantite, altre no, il che rende difficile interpretare il calo dell'offerta come una semplice reazione di mercato.
Offerte disomogenee possono comparire quando la liquidità è scarsa o quando i token vengono spostati tra account senza scambi corrispondenti. Nessuna delle due spiegazioni è stata verificata in questo contesto.
Cosa resta irrisolto
La causa del calo riportato dell'offerta di RLUSD resta irrisolta. Nessuna dichiarazione dell'emittente, nessuna spiegazione a livello di transazione e nessuna conferma di un burn o di un rimborso è emersa nei dati esaminati.
Finché il ledger non mostrerà dove sono finiti gli RLUSD mancanti, la cifra del 29% resta da sola — un numero nei dati che le riserve del pool non spiegano.
Il prossimo passo è monitorare il pool XRP/RLUSD e le offerte finanziate per ulteriori cambiamenti. Se il calo dell'offerta è stato un evento isolato, le riserve del pool dovrebbero restare stabili. Se non lo è stato, il ledger lo mostrerà presto.
