イラン合意のシグナル
ホワイトハウスは、敵対行為を終結させ、世界の石油の約20％が通過する狭い水路であるホルムズ海峡の航行を再開するイランとの枠組み合意を発表する準備を整えている。海峡再開はおそらく原油価格を即座に5～10％引き下げるだろう。これは歴史的にリスク資産を押し上げるデフレ圧力となる。しかし、米国選挙のわずか数カ月前というタイミングは、合意の持続性に疑問を投げかけている。
暗号資産市場が織り込んでいるもの
恐怖・強欲指数は28と深い恐怖圏にあり、ビットコインの支配率は上昇している。この防御的な姿勢は、市場が地政学的なデタントを完全には織り込んでいないことを示唆している。合意が成立すれば、ショートカバーと新たなリスクオン資金の流入によりBTCがレジスタンスに向かって上昇し、SOLなどのアルトコインがアウトパフォームする可能性があるため、急激だが短期間のラリーが予想される。マクロ的な論理は単純だ：石油価格の低下はインフレ低下を意味し、FRBの利下げ確率を高める。しかし、暗号資産特有の角度はより微妙である。
制裁回避プレミアム
イランは、米国の制裁を回避するために暗号資産を利用する最も顕著な国家レベルのユーザーの一つである。オンチェーンデータによると、イラン関連のウォレットは2020年以降着実にビットコインを蓄積しており、石油取引の決済や物品の輸入に使用している。正常化合意は、そのユースケースを一夜にして消滅させる。これにより、それらのウォレットからの清算の波が発生し、マクロ環境が改善してもBTCに圧力をかける可能性がある。ビ
